বিটকয়েন সাত মাহৰ ভিতৰত প্ৰথমবাৰৰ বাবে $90,000ৰ গুৰুত্বপূৰ্ণ সীমা অতিক্ৰম কৰি তললৈ নামিছে, যাৰ ফলত ইয়াৰ মূল্য হ্ৰাস পাইছে আৰু ২০২৫ চনৰ লাভসমূহো নোহোৱা হৈ গৈছে। এই পতন, যিটো সামষ্টিক চাপ, দ্ৰুত ইটিএফৰ বহিঃপ্ৰবাহ আৰু সাধাৰণ লিকুইডেশনৰ সংমিশ্ৰণৰ দ্বাৰা চালিত হৈছে, অক্টোবৰ মাহৰ আৰম্ভণিৰ পৰা ডিজিটেল সম্পদৰ বাবে এক উল্লেখযোগ্য अस्थिर সময়। বিশ্বৰ আটাইতকৈ ডাঙৰ ক্ৰিপ্টোকাৰেন্সিটোৱে প্ৰায় $89,250লৈ নামি গৈছিল, তাৰ পিছত মঙলবাৰে প্ৰায় $93,000ৰ ওপৰত ঘূৰি আহে। সেই স্তৰত বেচৰ বাবেও, বিটকয়েন অক্টোবৰৰ আৰম্ভণিতে হোৱা $126,000ৰ ওপৰৰ সৰ্বোচ্চ মানৰ পৰা প্ৰায় ২৬% দূৰত আছে। যোৱা ছয় সপ্তাহত, ক্ৰিপ্টোকাৰেন্সিৰ বজাৰে প্ৰায় $1.2 ট্ৰিলিয়ন হেৰুৱাইছে, যাৰ দ্বাৰা এই হ্ৰাসৰ গুৰুত্ব বুজা যায়।

ইটিএফৰ বহিঃপ্ৰবাহে পতনৰ গতি বৃদ্ধি কৰিছে

বিশ্বাস কমি যোৱাৰ লগে লগে, আমেৰিকাৰ স্পট বিটকয়েন ইটিএফসমূহে বিক্ৰীৰ চাপৰ এক উল্লেখযোগ্য উৎস হিচাপে পৰিগণিত হৈছে। অক্টোবৰ ১০ৰ পৰা, ইটিএফসমূহে $3.7 বিলিয়নৰ অধিক বহিঃপ্ৰবাহ দেখিছে, যাৰ ভিতৰত কেৱল নৱেম্বৰ মাহতে $2.3 বিলিয়নৰ অধিক আছিল। এই ইটিএফ ৰেডাম্পশ্যনে এনএফটি উৎপাদকসকলক প্ৰকৃত বিটকয়েন বিক্ৰী কৰিবলৈ বাধ্য কৰিছিল, যাৰ ফলত ইতিমধ্যে দুৰ্বল ক্ৰয় বজাৰত বিক্ৰীৰ চাপ বাঢ়ি গৈছিল।

বহুতো খুচুৰা ব্যৱসায়ী, বিশেষকৈ যিসকলে এই বছৰৰ আৰম্ভণিত ইটিএফ-ৰ উত্থানৰ সময়ত প্ৰৱেশ কৰিছিল, তেওঁলোকে অক্টোবৰ মাহৰ ফ্লাছ ক্ৰোগত $19 বিলিয়নৰ অধিক লেভাৰেজড পজিশ্যন হেৰুৱাৰ পিছত এতিয়া আঁতৰি গৈছে। তেওঁলোকৰ কম মূল্যত ক্ৰয় কৰাৰ আকাংক্ষা নোহোৱা হোৱাৰ ফলত, বজাৰে এক দৃঢ় সমৰ্থন বিচাৰি পোৱাত কষ্ট অনুভৱ কৰিছে। প্ৰতিষ্ঠানিক বিক্ৰেতাসকলেও অধিক চাপ সৃষ্টি কৰিছে। কিছুমান ব্যৱসায়ীয়ে ২০২৫ চনৰ শেষৰ ফালে বা তাৰ পাছৰ সময়ছোৱাত নিয়ম-নীতিৰ স্পষ্টতাৰ আশা কৰিছিল, কিন্তু বহু পলম আৰু যথেষ্ট ৰাজনৈতিক অনিশ্চয়তাৰ বাবে বহুতে ক্ৰিপ্টোত তেওঁলোকৰ বিনিয়োগৰ মূল্যায়ন কৰিবলৈ আৰামদায়ক অনুভৱ কৰা নাই।

কৰ্পোৰেট বিটকয়েন ট্ৰেজাৰীৰ ওপৰত হেঁচাৰ সৃষ্টি

২০২৫ চনৰ এক মুখ্য ধাৰা আছিল কোম্পানীবোৰে বিটকয়েন ক্ৰয় কৰা আৰু ইয়াক এক সংৰক্ষিত সম্পদ হিচাপে ৰখা। কিছুমান কোম্পানী, বিশেষকৈ ক্ৰিপ্টো খণ্ডৰ বাহিৰৰ, ব্ৰেণ্ড, টেক কোম্পানী, আৰু তৃতীয় পক্ষৰ লজিষ্টিক কোম্পানীয়েও তেওঁলোকৰ বিটকয়েন সংৰক্ষণ গঢ়ি তোলাৰ পৰিকল্পনাৰ কথা ৰাজহুৱাভাৱে ঘোষণা কৰিছিল। কিন্তু বিটকয়েনৰ শেহতীয়া দৰ পতন এই সম্পত্তিকৰণৰ কৌশলৰ ওপৰত হেঁচাৰ সৃষ্টি কৰিছে। ষ্টেণ্ডাৰ্ড চাৰ্টাৰ্ড বেংকে কৈছে যে $90,000ৰ তলত নামিলে বিটকয়েন ধাৰণ কৰা 'তালিকাভুক্ত' কোম্পানীৰ আধাক প্ৰভাৱিত কৰিব পাৰে। জনপ্ৰিয় কোম্পানীসমূহে সামূহিকভাৱে চলিত বিটকয়েনৰ প্ৰায় ৪% ধাৰণ কৰে।

বৃহৎ কৰ্পোৰেট ধাৰক, Strategy Inc., এ তেওঁলোকৰ বিটকয়েন ক্ৰয়ৰ পৰিমাণ দ্ৰুতভাৱে বৃদ্ধি কৰি আছে। প্ৰতিষ্ঠাতা মাইকেল ছেলৰৰ মতে, তেওঁলোকে আৰু ৮,১৮৭ বিটকয়েন ক্ৰয় কৰিছে, যাৰ ফলত কোম্পানীৰ মুঠ পৰিমাণ হৈছে ৬৪৯,৮৭০ টোকেন, যাৰ গড় মূল্য প্ৰায় $74,433। যদিও Strategy এ লাভজনক হৈ আছে, বহুতো সৰু কোম্পানীয়ে কঠিন পৰামৰ্শৰ সন্মুখীন হৈছে আৰু তেওঁলোকৰ ব্যালান্স শ্বীটত মূল্য হ্ৰাস পাইছে, যিহেতু বিটকয়েন এক গুৰুত্বপূৰ্ণ সমৰ্থন স্তৰৰ ওচৰত বেচা-কেনা হৈ আছে।

লিকুইডেশন আৰু লেভাৰ্জে अस्थिरতা বৃদ্ধি কৰিছে

বিটকয়েনৰ $90,000ৰ তললৈ পতনৰ ফলত ক্ৰিপ্টো এক্সচেঞ্জবোৰত আৰু এক अस्थिरতাৰ ঢৌ সৃষ্টি হৈছে। ২৪ ঘণ্টাৰ ভিতৰতে, প্ৰায় $950 মিলিয়ন মূল্যৰ লঙ আৰু শৰ্ট লেভাৰেজ বেট নিচিহ্ন হৈ গৈছে। লিকুইডেশনৰ এই বৃদ্ধি দৰ হ্ৰাসক আৰু অধিক বৃদ্ধি কৰিছে, যাৰ ফলত ড্ৰেভাটিভ এক্সচেঞ্জবোৰত মাৰ্জিন কলৰ দ্বাৰা আৰু অধিক বিক্ৰী হৈছে। এইটো সম্পূৰ্ণৰূপে নতুন নহয়। প্ৰতিটো বিটকয়েন চক্ৰতে লেভাৰ্জ হ্ৰাস কৰিবলৈ প্ৰায় ২০-৩০ শতাংশ হ্ৰাস দেখা যায়। এই হ্ৰাসবোৰ সাধাৰণতে দীৰ্ঘম্যাদী উৰ্দ্ধমুখী ধাৰাৰ পূৰ্বসূৰী, কিন্তু এই সময়ছোৱাত अस्थिरতা আৰু ভয় বৃদ্ধি কৰে।

টেক-ষ্টকৰ সম্পৰ্ক বৃদ্ধি পাইছে

বিটকয়েনৰ কাৰ্যকলাপ আৰু দৰৰ দিশে শেহতীয়া সময়ত উচ্চ-বৃদ্ধি টেক ষ্টক, বিশেষকৈ কৃত্ৰিম বুদ্ধিমত্তাসম্পন্ন ষ্টকসমূহৰ সৈতে এক শক্তিশালী সম্পৰ্ক দেখা গৈছে। যেতিয়া বিনিয়োগকাৰীয়ে তেওঁলোকৰ ঝুঁকি কমায়, তেতিয়া দুয়োটা সম্পদৰ মূল্য হ্ৰাস পায়। ই বিটকয়েন অনিশ্চয়তাৰ বিৰুদ্ধে এক হেজ হোৱাৰ কথাৰ বিপৰীতে। ২০২৫ চনত, বিটকয়েন এক অনুমান হিচাপে কাম কৰিছে: ঝুঁকিৰ প্ৰতি আকৰ্ষণ থকা সময়ত লাভবান হয় আৰু বিনিয়োগকাৰীয়ে তেওঁলোকৰ ঝুঁকিৰ প্ৰতি আকৰ্ষণ কমোৱাৰ সময়ত দ্ৰুতভাৱে পতন হয়।

তথাপিও, কিছুমান বিশ্লেষকে বিশ্বাস কৰে যে বিটকয়েনৰ দৰৰ কাৰ্যকলাপ কেৱল এক ৰিস্ক-অফ পৰিৱেশৰ প্ৰভাৱ বৃদ্ধি কৰিছে যিটো তেওঁলোকৰ মতে যিকোনো ক্ষেত্ৰতে ঘটিলেহেঁতেন। দুয়োটা সম্পদৰ মূল্য হ্ৰাস হোৱাৰ অৰ্থ হৈছে বিনিয়োগকাৰীয়ে মূল্য পুনৰ মূল্যায়ন কৰিছে, যিটো ক্ৰিপ্টোৰ দৰৰ কাৰ্যকলাপৰ সৈতে সম্পৰ্কিত নহয়, বৰং ভৱিষ্যতে উৰ্দ্ধমুখী গতিৰ সংকেত দিব পাৰে।

ভৱিষ্যতে কি ঘটিব?

যদিও বজাৰৰ চাপ এতিয়াও যথেষ্ট, ই সৰ্বাত্মক নিৰাশা নহয়। কিছুমান বিশ্লেষকে বিটকয়েনৰ $90,000ৰ তললৈ নামি যোৱাক পৰৱৰ্তী বুল চক্ৰৰ বাবে গতি স্থাপন কৰাৰ এক প্ৰয়োজনীয় পুনৰ সংস্থাপন হিচাপে দেখিছে। পূৰ্বৰ চক্ৰসমূহ অনুসৰি, আমি ব্ৰেকআউটৰ পূৰ্বে এনেধৰণৰ হ্ৰাস দেখা পাইছো। বিটকয়েনৰ সমৰ্থনকাৰীয়ে কয় যে দীৰ্ঘম্যাদী ক্ৰেতা, বিশেষকৈ ডাঙৰ প্ৰতিষ্ঠান আৰু কৰ্পোৰেট ট্ৰেজাৰীয়ে এই পতনক তেওঁলোকৰ ইনভেণ্টৰী নিৰ্মাণ কৰাৰ এক ডাঙৰ সুযোগ হিচাপে দেখা উচিত, যদি ২০২৬ চনৰ আৰম্ভণিলৈ সামষ্টিক পৰিস্থিতি স্থিতিশীল হয়। আনসকলে সতৰ্ক কৰি দিব যে অহা কেইবামাহতো বিটকয়েনে $85,000 আৰু এমনকি $80,000ৰ নিম্ন সমৰ্থন স্তৰলৈ পুনৰ যাব পাৰে, যাৰ ফলত প্ৰচণ্ড अस्थिरতা দেখা যাব। ইথেৰিয়াম আৰু অল্টকইনসমূহো হেঁচাৰ তলত আছে। ইথেৰ আগষ্ট মাহৰ $4,955ৰ উচ্চ মানৰ পৰা প্ৰায় ৪০% হ্ৰাস পাইছে। ইয়াৰ দ্বাৰা স্পষ্ট হয় যে কেৱল বিটকয়েনকেন্দ্ৰিক বিক্ৰী নহয়, বৰং এক ব্যাপক ৰিস্ক-অফ পৰিৱেশলৈ এক চলমান পৰিৱৰ্তন হৈছে।