Το Bitcoin υποχώρησε κάτω από το κρίσιμο όριο των 90.000$ για πρώτη φορά εδώ και επτά μήνες, διευρύνοντας μια πτώση που έχει κλονίσει την πίστη στο περιουσιακό στοιχείο και έχει σβήσει τα κέρδη του για το 2025. Η πτώση, που τροφοδοτείται από ένα μείγμα μακροοικονομικής πίεσης, ραγδαίων εκροών ETF και συνολικής ρευστοποίησης, είναι μια από τις πιο ταραγμένες περιόδους για τα ψηφιακά περιουσιακά στοιχεία από τις αρχές Οκτωβρίου. Το μεγαλύτερο κρυπτονόμισμα του κόσμου έφτασε σε χαμηλά περίπου 89.250$ πριν ανακάμψει για να διαπραγματευτεί στο ανώτερο εύρος των 93.000$ στις αρχές της Τρίτης. Ακόμη και όταν διαπραγματεύεται σε αυτό το επίπεδο, το Bitcoin απέχει περίπου 26% από το ιστορικό του υψηλό πάνω από 126.000$, το οποίο συνέβη στις αρχές Οκτωβρίου. Τις τελευταίες έξι εβδομάδες, ο χώρος των κρυπτονομισμάτων έχει χάσει σχεδόν 1,2 τρισ. δολάρια, γεγονός που δείχνει πόσο σημαντική είναι αυτή η πτώση.
Οι Εκροές ETF Επιταχύνουν την Πτώση
Καθώς το κλίμα εξασθενούσε, τα spot Bitcoin ETF των ΗΠΑ αναδείχθηκαν σε σημαντική πηγή πίεσης πωλήσεων. Ξεκινώντας στις 10 Οκτωβρίου, τα ETF παρουσίασαν εκροές άνω των 3,7 δισ. δολαρίων, συμπεριλαμβανομένων άνω των 2,3 δισ. δολαρίων μόνο τον Νοέμβριο. Αυτές οι εξαγορές ETF ανάγκασαν τους εκδότες NFT να πουλήσουν πραγματικό Bitcoin, επιδεινώνοντας την πίεση πωλήσεων σε μια ήδη αδύναμη αγορά αγορών.
Αρκετοί ιδιώτες traders, ειδικά εκείνοι που εισήλθαν κατά τη διάρκεια της ράλι που προκάλεσαν τα ETF νωρίτερα φέτος, έχουν αποχωρήσει έκτοτε, αφού υπέστησαν ένα ξαφνικό κραχ τον Οκτώβριο που εξάλειψε πάνω από 19 δισ. δολάρια σε μόχλευσεις θέσεων. Χωρίς τη διάθεσή τους να αγοράζουν στις πτώσεις, η αγορά δυσκολεύτηκε να βρει σταθερή στήριξη. Οι θεσμικοί πωλητές έχουν επίσης ασκήσει περαιτέρω πίεση. Ορισμένοι traders ανέμεναν μεγαλύτερη σαφήνεια όσον αφορά τη ρύθμιση στα τέλη του 2025 και μετά, αλλά υπήρξαν πάρα πολλές καθυστερήσεις και υπερβολική πολιτική αβεβαιότητα για να αισθανθούν πολλοί άνετα να επανεκτιμήσουν τον κίνδυνο στα κρυπτονομίσματα.
Εταιρικά Αποθέματα Bitcoin Υπό Πίεση
Μία από τις βασικές τάσεις του 2025 ήταν η αγορά Bitcoin από εταιρείες και η διακράτησή του ως περιουσιακό στοιχείο αποθεματικού. Ορισμένες εταιρείες, ειδικά αυτές εκτός του χώρου των κρυπτονομισμάτων, μάρκες, εταιρείες τεχνολογίας, ακόμη και εταιρείες τρίτων logistics, δήλωσαν δημόσια τις προθέσεις τους να χτίσουν αποθέματα Bitcoin. Αλλά η πρόσφατη υποχώρηση του Bitcoin ασκεί πίεση σε αυτή τη στρατηγική περιουσιακών στοιχείων. Η Standard Chartered Bank επισήμανε ότι μια πτώση κάτω από τα 90.000$ θα μπορούσε να θέσει στο κόκκινο το ήμισυ των «εισηγμένων» εταιρειών που κατέχουν Bitcoin. Οι δημόσιες εταιρείες κατέχουν συλλογικά περίπου το 4% του κυκλοφορούντος Bitcoin.
Ο μεγαλύτερος εταιρικός κάτοχος, η MicroStrategy, συνεχίζει να συσσωρεύει επιθετικά Bitcoin. Ο ιδρυτής Michael Saylor ανακοίνωσε την αγορά 8.178 επιπλέον Bitcoin, φέρνοντας το σύνολο της εταιρείας σε 649.870 νομίσματα, με κόστος βάσης περίπου 74.433$. Ενώ η MicroStrategy συνεχίζει να παραμένει κερδοφόρα, πολλές μικρότερες εταιρείες αντιμετωπίζουν δύσκολες συζητήσεις στα διοικητικά συμβούλια και επιδεινούμενες αποτιμήσεις στους ισολογισμούς τους, καθώς το Bitcoin διαπραγματεύεται γύρω από ένα κρίσιμο επίπεδο στήριξης.
Ρευστοποιήσεις και Μόχλευση Τροφοδοτούν τη Μεταβλητότητα
Η πτώση του Bitcoin κάτω από τα 90.000$ πυροδότησε ένα ακόμη κύμα μεταβλητότητας στα crypto exchanges. Μέσα σε 24 ώρες, περίπου 950 εκατομμύρια δολάρια σε ρευστοποιημένα στοιχήματα long και short μόχλευσης εξαφανίστηκαν. Αυτή η αύξηση των ρευστοποιήσεων επιδείνωσε περαιτέρω την πτώση της τιμής, προκαλώντας περαιτέρω πωλήσεις μέσω διαδοχικών κλήσεων περιθωρίου στα παράγωγα. Αυτό δεν είναι εντελώς καινούργιο. Κάθε κύκλος Bitcoin περιλαμβάνει υποχωρήσεις περίπου 20-30% για να απομακρυνθεί η αδύναμη και η υπερβολική μόχλευση. Αυτές οι εκκαθαρίσεις είναι γενικά πρόδρομοι μακροπρόθεσμων ανοδικών τάσεων, αλλά μεγεθύνουν τη μεταβλητότητα και τον φόβο την ώρα.
Ενισχύεται η Συσχέτιση με τις Μετοχές Τεχνολογίας
Οι ενέργειες και η κατεύθυνση της τιμής του Bitcoin έχουν παρουσιάσει πρόσφατα αυξημένη συσχέτιση με τις μετοχές τεχνολογίας υψηλής ανάπτυξης, ειδικά εκείνες με έκθεση στην τεχνητή νοημοσύνη. Όταν οι επενδυτές μειώνουν τον κίνδυνο, και τα δύο περιουσιακά στοιχεία μειώνονται σε αξία. Αυτό έρχεται σε αντίθεση με την αφήγηση ότι το Bitcoin είναι αντιστάθμιση έναντι κάποιας αβεβαιότητας. Το 2025, το Bitcoin λειτουργεί όλο και περισσότερο ως κερδοσκοπία: ωφελείται όταν υπάρχει διάθεση για ανάληψη κινδύνου και πέφτει κατακόρυφα όταν οι επενδυτές μειώνουν τη διάθεσή τους για ανάληψη κινδύνου.
Παρ' όλα αυτά, ορισμένοι αναλυτές πιστεύουν ότι η κίνηση της τιμής του Bitcoin απλώς μεγεθύνει ένα περιβάλλον αποφυγής κινδύνου που θα είχε συμβεί ούτως ή άλλως. Το γεγονός ότι και τα δύο περιουσιακά στοιχεία μειώνονται σε αξία υποδηλώνει ότι οι επενδυτές επανεκτιμούν τις αποτιμήσεις, κάτι που μπορεί να σηματοδοτήσει μελλοντική άνοδο, αντί για αδυναμία που σχετίζεται ειδικά με την κίνηση των τιμών των κρυπτονομισμάτων.
Τι Ακολουθεί;
Ενώ η πίεση της αγοράς παραμένει βαριά, δεν πρόκειται για απόλυτη καταστροφή σε ευρεία κλίμακα. Ορισμένοι αναλυτές βλέπουν την πτώση του Bitcoin κάτω από τα 90.000$ ως μια απαραίτητη επανεκκίνηση για τη δημιουργία της ορμής για τον επόμενο ανοδικό κύκλο. Μετά τους προηγούμενους κύκλους, έχουμε δει σταθερά παρόμοιες υποχωρήσεις να συμβαίνουν πριν από μια σημαντική άνοδο. Οι υποστηρικτές του Bitcoin προσθέτουν ότι οι μακροπρόθεσμοι αγοραστές, ειδικά μεγάλα ιδρύματα και εταιρικά αποθέματα, θα πρέπει να δουν την πτώση ως μια βαθύτερη ευκαιρία να αυξήσουν τις αποθήκες τους, εφόσον το μακροοικονομικό περιβάλλον σταθεροποιηθεί έως τις αρχές του 2026. Άλλοι θα προειδοποιήσουν ότι οι επερχόμενοι μήνες μπορεί να αντικατοπτρίζουν έντονη μεταβλητότητα, καθώς το Bitcoin μπορεί να επανέλθει σε χαμηλότερες στηρίξεις στα 85.000$ και ακόμη και στα 80.000$. Το Ethereum και τα altcoins παραμένουν επίσης υπό πίεση. Το Ether έχει υποχωρήσει σχεδόν 40% από το υψηλό του Αυγούστου πάνω από 4.955$. Αυτό απλώς επιβεβαιώνει τη συνεχιζόμενη μετατόπιση προς ένα ευρύ περιβάλλον αποφυγής κινδύνου, αντί για πωλήσεις που εστιάζουν αποκλειστικά στο Bitcoin.
