El mercado de criptomonedas se encuentra en estado de expectación. Bitcoin, que sigue siendo la criptomoneda más grande y potente del mundo, ha vuelto a estar al alcance de su máximo precio histórico, en torno a los 120.150 $. Justo delante de nosotros se encuentra el próximo punto de resistencia psicológica en 123.700 $, que vimos por última vez en la euforia del ciclo alcista anterior. Cada tic de vela del gráfico trae otro latido del tambor en los últimos segundos de la cuenta atrás para la historia.

Esto es más que una discusión sobre niveles de precios. Esta es la historia. La pregunta que todos en el mundo de las criptomonedas tienen en mente es simple pero profunda. ¿Romperá Bitcoin esta barrera y continuará su próximo descubrimiento de precios, o notará el peso de esta resistencia y nos dará otra ronda de dolorosas ventas? Para poder responder a esta pregunta, debemos observar qué ha llevado a BTC a estos niveles y qué nos espera cuando ponga a prueba sus máximos.

El camino hacia los 120.000 $ ha sido dramático. En el último mes aproximadamente, Bitcoin ha protagonizado un repunte que ha reavivado el interés de todos los rincones de la corriente principal y ha atraído capital de Bitcoin de todos los rincones del espectro financiero. Este repunte coincide con el llamado fenómeno estacional "Uptober", al que los traders les gusta hacer referencia cuando históricamente Bitcoin rinde bien en octubre y a menudo desencadena repuntes en el cuarto trimestre. Como era de esperar, en octubre, BTC cotizó al alza y rompió la estrecha consolidación. BTC subió cada semana hasta alcanzar un precio de cuatro cifras en $ e incluso comenzó y mantuvo un buen impulso.

Lo que hace que el precio de 120.000 $ sea interesante no es solo el número, sino también la gravedad psicológica que conlleva. Cualquier número. En general, los traders e inversores responderán de manera diferente a un precio par o a niveles redondos; da confianza a los toros y atrae a los osos a reentrar. Y 120.000 $ se convierte en un campo de pruebas donde el sentimiento, la estrategia y la especulación pueden colisionar. 

La liquidez también ha sido un factor importante. En las últimas semanas, los volúmenes de negociación se han disparado en las bolsas centralizadas y las plataformas de nivel institucional. Con más liquidez, Bitcoin ha mostrado una acción de precios más volátil. Ahora es común ver a Bitcoin realizar un movimiento repentino de 2.000 $ en cualquier dirección, manteniendo a los traders pegados a sus pantallas. Si bien esta volatilidad de precios es desconcertante para los observadores casuales, para los participantes y traders experimentados, indica tanto fortaleza como compromiso para un intento de validación inminente.

Cualquier discusión sobre el avance reciente de Bitcoin sería negligente si pasara por alto el impacto sísmico de la adopción institucional. El lanzamiento y el éxito de los ETFs de Bitcoin al contado han creado un nuevo paradigma. El desarrollo de estos productos ha eliminado las fricciones para que las pensiones, los gestores de patrimonio y los clientes de corretaje minorista obtengan exposición a BTC sin las molestias de gestionar monederos y claves privadas. Y la entrada posterior de miles de millones de dólares ha creado una demanda constante y fiable en el mercado que actúa como barandilla cuando el mercado cae y como viento de cola cuando se recupera de esas caídas.

Además de los ETFs, las grandes corporaciones vuelven a estar en el candelero. Las empresas tecnológicas y las empresas que cotizan en bolsa están volviendo a instituir Bitcoin en su estrategia de diversificación de tesorería (como MicroStrategy). Lo más interesante es la narrativa de la acumulación a nivel soberano, donde las naciones más pequeñas están probando su viabilidad como activo de reserva. Esto no solo añade legitimidad a Bitcoin, sino que también reformula su narrativa de un juguete especulativo a una reserva de valor estratégica y a largo plazo legítima. La situación macroeconómica ha proporcionado combustible adicional. Los bancos centrales (en particular la Reserva Federal de EE. UU.) han enviado una señal para avanzar hacia recortes de tipos, con una desaceleración del crecimiento mundial. En las finanzas tradicionales, una política monetaria más laxa se interpreta típicamente como una demanda de activos de riesgo. Para Bitcoin, fortalece la narrativa de que las monedas fiduciarias son inflacionarias por naturaleza y poco fiables a largo plazo. Un dólar debilitado proporciona un incentivo adicional para BTC, tanto como cobertura contra la inflación como activo de bitcoin que rinde cuando la liquidez regresa en condiciones de mercado.

La geopolítica ha creado una narrativa diferente. A medida que aumentan las tensiones en múltiples regiones y persiste la incertidumbre o la volatilidad continuada en los mercados tradicionales, el papel de BTC como "oro digital" vuelve a estar en juego. Los inversores no solo compran para crecer, sino también por seguridad, diversificación de la política monetaria fiduciaria y para mantener su soberanía monetaria.

Por último, la dinámica de la oferta sigue siendo escasa. Tras el último halving, el número de monedas nuevas que entran en circulación a diario se ha reducido a la mitad. Al mismo tiempo, los datos en cadena sugieren que los poseedores a largo plazo o "Hodlers" simplemente no se deshacen de su BTC. Esta voluntad de mantener más monedas implica una oferta líquida de BTC más corta. La desconexión entre la creciente demanda y la oferta restringida crea la tormenta perfecta para impulsar el impulso alcista desde los últimos máximos.

Los observadores de gráficos están centrados en un número: 123.700 $. Este máximo histórico anterior representa la última línea de resistencia inquebrantable antes de que Bitcoin entre en un territorio de precios completamente nuevo. En términos técnicos, una ruptura por encima de este nivel confirmaría la reanudación del ciclo alcista más amplio y encendería lo que los traders llaman "descubrimiento de precios". Una fase en la que la acción del precio se rige más por el sentimiento y el impulso que por el precedente histórico.

El análisis sugiere que si Bitcoin tiene un cierre diario o semanal innegable por encima de 123.700 $, el próximo nivel que los traders buscarán será 130.000 $ al alza. La razón es simple: una vez que el mercado supere un nivel de resistencia, los traders se lanzarán, los medios de comunicación aumentarán la cobertura y el capital disponible al margen comenzará a perseguir la ruptura. Esta retroalimentación puede conducir a movimientos rápidos y exagerados, casi por sí solos. Si Bitcoin no logra romper, ciertamente vendría una retirada. El rango de 118.000 $ - 120.000 $ sería entonces importante. Si volvemos a probar y se mantiene la zona como soporte, seguimos siendo alcistas, con la estructura técnica señalando una fase de consolidación antes de avanzar. Perder esa zona significaría retrocesos más profundos y pondría la confianza a corto plazo de nuevo en terreno inestable. 

Los indicadores técnicos envían respuestas a los alcistas. El Índice de Fuerza Relativa (RSI) muestra una mejora, pero todavía hay margen de crecimiento, ya que no está totalmente en territorio de sobrecompra extrema. Las medias móviles (específicamente las medias móviles de 50 y 200 días) parecen alinearse positivamente con la tendencia alcista. Los datos revisados en cadena, como el aumento de direcciones activas, carteras únicas activas y actividad de red, respaldan la idea de que el impulso aún no está agotado.

Una vez que Bitcoin supere los 123.700 $, la percepción del mercado cambiará radicalmente. No hay resistencia histórica por encima, por lo que el precio puede moverse rápidamente, con 130.000 $ - 135.000 $ como el próximo objetivo probable. Muchos en el mercado recuerdan a los traders que estos movimientos potenciales pueden ocurrir más rápido de lo que muchos se dan cuenta, ya que la liquidez y el impulso pueden alimentarse mutuamente. 

Aun así, el riesgo de réplica no puede ser ignorado. Cada nuevo máximo histórico viene acompañado de toma de beneficios, las posiciones apalancadas son vulnerables a liquidaciones en cascada durante retrocesos rápidos y, sí, esa es la espada de doble filo de las criptomonedas, donde la euforia y el dolor pueden entrar en el mercado al mismo tiempo. 

A más largo plazo, el panorama general sigue siendo convincente. Analistas de instituciones de Wall Street y firmas nativas de criptomonedas pronostican objetivos de fin de año cercanos a los 150.000 $, impulsados por la intersección de la demanda de ETFs, el apoyo macroeconómico y las dinámicas de oferta. Si bien la expectativa de un Bitcoin de 150.000 $ puede sonar extrema, existe un grado creciente de acuerdo en que esto ya no es un experimento, sino una clase de activo global en maduración. Es posible que Bitcoin no alcance los 150.000 $ en 2023, pero la dirección parece clara. 

En conclusión, el movimiento de Bitcoin hacia sus máximos históricos es más que un hito del mercado. Será una prueba importante de la convicción, la adopción y la narrativa que rodea al activo. Desde las entradas institucionales y las condiciones macroeconómicas favorables, ha llegado el entorno perfecto para desencadenar una ruptura. Sin embargo, el mercado sigue siendo más extraño de lo que parece, ya que la tendencia alcista se encuentra con la volatilidad a diario.  A medida que Bitcoin se acerca a los 123.700 $, una cosa es segura: el mundo está observando. El reloj ha comenzado, y lo que suceda en los próximos días podría ser el comienzo del próximo capítulo para Bitcoin.