Bitcoin ha caído por debajo del nivel clave de $90,000 por primera vez en siete meses, ampliando un declive que ha socavado la fe en el activo y borrado sus ganancias de 2025. La caída, impulsada por una combinación de presión macroeconómica, rápidas salidas de ETF y liquidación general, es uno de los períodos más turbulentos para los activos digitales desde principios de octubre. La criptomoneda más grande del mundo alcanzó mínimos de alrededor de $89,250 antes de recuperarse para cotizar en el rango superior de $93,000 al comienzo del martes. Incluso cotizando a ese nivel, Bitcoin todavía está aproximadamente un 26% por debajo de su máximo histórico superior a $126,000, que ocurrió a principios de octubre. En las últimas seis semanas, el espacio de las criptomonedas ha perdido casi $1.2 billones, lo que demuestra la magnitud de este declive.
Las Salidas de ETF Aceleran el Declive
A medida que el sentimiento se desvaneció, los ETF de Bitcoin al contado de EE. UU. se convirtieron en una fuente significativa de presión de venta. A partir del 10 de octubre, los ETF experimentaron salidas de más de $3.7 mil millones, incluyendo más de $2.3 mil millones solo en noviembre. Estos reembolsos de ETF provocaron que los emisores de NFT vendieran Bitcoin real, exacerbando la presión de venta en un mercado de compra ya de por sí débil.
Varios traders minoristas, especialmente aquellos que entraron durante el repunte inducido por los ETF a principios de este año, se han ido después de experimentar un flash crash en octubre que eliminó más de $19 mil millones en posiciones apalancadas. Sin su apetito por comprar en las caídas, el mercado luchó por encontrar un soporte firme. Los vendedores institucionales también han ejercido una presión adicional. Algunos traders anticipaban más claridad en términos de regulación a finales de 2025 y después, pero ha habido demasiados retrasos y demasiada incertidumbre política para que muchos se sientan cómodos reevaluando el riesgo en las criptomonedas.
Las Tesorerías Corporativas de Bitcoin Bajo Estrés
Una de las tendencias clave de 2025 fue que las empresas compraran Bitcoin y lo mantuvieran como un activo de reserva. Algunas empresas, especialmente las que no están en el espacio cripto, marcas, empresas tecnológicas e incluso empresas de logística de terceros, declararon públicamente sus intenciones de acumular reservas de Bitcoin. Pero la reciente retirada de Bitcoin está ejerciendo presión sobre esta estrategia de activos. Standard Chartered Bank comentó que un descenso por debajo de $90,000 podría poner en apuros a la mitad de las empresas 'cotizadas' que poseen Bitcoin. Las empresas públicas poseen colectivamente alrededor del 4% del Bitcoin en circulación.
El mayor tenedor corporativo, Strategy Inc., continúa acumulando agresivamente Bitcoin. El fundador Michael Saylor anunció la compra de 8,178 Bitcoins más, lo que eleva el total de la empresa a 649,870 tokens, con un coste base de alrededor de $74,433. Mientras Strategy Inc. sigue siendo rentable, muchas empresas más pequeñas se enfrentan a difíciles discusiones en la junta directiva y a la depreciación de las valoraciones en sus balances mientras Bitcoin cotiza en torno a un nivel crítico de soporte.
Las Liquidaciones y el Apalancamiento Alimentan la Volatilidad
La caída de Bitcoin por debajo de $90,000 desencadenó otra ola de volatilidad en los exchanges de criptomonedas. En 24 horas, se liquidaron casi $950 millones en apuestas apalancadas largas y cortas. Este aumento de las liquidaciones agravó aún más la caída del precio, activando más ventas a través de llamadas de margen en cascada en los exchanges de derivados. Esto no es del todo novedoso. Cada ciclo de Bitcoin contiene retrocesos de aproximadamente el 20-30 por ciento para eliminar el apalancamiento débil y excesivo. Estas purgas son generalmente precursoras de tendencias alcistas a largo plazo, pero magnifican la volatilidad y el miedo en el corto plazo.
La Correlación con las Acciones Tecnológicas se Fortalece
Las acciones y la dirección del precio de Bitcoin han mostrado recientemente una correlación elevada con las acciones tecnológicas de alto crecimiento, especialmente aquellas con exposición a la inteligencia artificial. Cuando los inversores reducen su riesgo, ambos activos disminuyen su valor. Esto contradice la narrativa de que Bitcoin es una cobertura contra la incertidumbre. En 2025, Bitcoin ha funcionado cada vez más como una especulación: beneficiándose cuando hay apetito por el riesgo y cayendo fuertemente cuando los inversores disminuyen su apetito por el riesgo.
No obstante, algunos analistas creen que la acción del precio de Bitcoin simplemente está magnificando un entorno de aversión al riesgo que habría ocurrido independientemente. El hecho de que ambos activos estén disminuyendo su valor implica que los inversores están reevaluando las valoraciones, lo que puede señalar un futuro alza, en lugar de una debilidad específica relacionada con la acción del precio de las criptomonedas.
¿Qué Sucede Ahora?
Si bien la presión del mercado sigue siendo fuerte, no es una catástrofe total generalizada. Algunos analistas ven la caída de Bitcoin por debajo de $90,000 como un reinicio necesario para establecer el impulso del próximo ciclo alcista. Siguiendo ciclos pasados, hemos visto consistentemente retrocesos similares antes de un repunte. Los defensores de Bitcoin añaden que los compradores a largo plazo, especialmente las grandes instituciones y las tesorerías corporativas, deberían ver la caída como una oportunidad para aumentar su inventario, si el panorama macroeconómico se estabiliza a principios de 2026. Otros advertirán que los próximos meses pueden reflejar una volatilidad intensa, ya que Bitcoin podría volver a visitar niveles de soporte más bajos en el rango de $85,000 e incluso $80,000. Ethereum y las altcoins también permanecen bajo presión. Ether ha caído casi un 40% desde su máximo de agosto de más de $4,955. Esto solo confirma el cambio en curso hacia un entorno general de aversión al riesgo, en lugar de una venta centrada únicamente en Bitcoin.
