بازار ارزهای دیجیتال در فضایی از انتظار به سر می‌برد. بیت‌کوین، به عنوان بزرگترین و قدرتمندترین ارز دیجیتال جهان، دوباره در فاصله کمی تا بالاترین قیمت تاریخی خود در حدود ۱۲۰,۱۵۰ دلار قرار گرفته است. درست در پیش روی ما، نقطه مقاومت روانی بعدی در ۱۲۳,۷۰۰ دلار قرار دارد که آخرین بار آن را در اوج چرخه صعودی قبلی شاهد بودیم. هر تیک نمودار، ضربان دیگری در ثانیه‌های پایانی شمارش معکوس به سوی تاریخ را به همراه دارد.

این صرفاً بحث سطوح قیمتی نیست. این یک داستان است. سؤالی که در ذهن همه در دنیای کریپتو وجود دارد، ساده اما عمیق است. آیا بیت‌کوین این مانع را خواهد شکست و به کشف قیمت بعدی خود ادامه خواهد داد، یا وزن این مقاومت را احساس کرده و شاهد دور دیگری از فروش‌های دردناک خواهیم بود؟ برای پاسخ به این سؤال، باید به آنچه بیت‌کوین را به این سطوح رسانده و آنچه در زمان تست کردن اوج خود پیش رو دارد، نگاه کنیم.

مسیر به سوی ۱۲۰,۰۰۰ دلار دراماتیک بوده است. در حدود یک ماه گذشته، بیت‌کوین یک رالی را به نمایش گذاشته که علاقه را از تمام گوشه‌های جریان اصلی دوباره برانگیخته و سرمایه بیت‌کوین را از هر گوشه طیف مالی جذب کرده است. این رالی با پدیده فصلی معروف به "Uptober" همزمان شده است که معامله‌گران دوست دارند به آن اشاره کنند، زمانی که بیت‌کوین به طور تاریخی در ماه اکتبر عملکرد خوبی دارد و اغلب رالی‌های سه ماهه چهارم را جرقه می‌زند. همانطور که انتظار می‌رود، بیت‌کوین در ماه اکتبر با قیمت بالاتری معامله شد و از محدوده‌ی تثبیت باریک خارج شد. بیت‌کوین هر هفته افزایش یافت تا به قیمت چهار رقمی دلاری رسید و حتی شتاب خوبی را آغاز کرد و حفظ نمود.

آنچه قیمت ۱۲۰,۰۰۰ دلار را جذاب می‌کند، نه فقط عدد، بلکه وزن روانی است که حمل می‌کند. هر عددی. به طور کلی، معامله‌گران و سرمایه‌گذاران به قیمت‌های زوج یا سطوح گرد به طور متفاوتی واکنش نشان می‌دهند؛ این به گاوها اعتماد به نفس می‌دهد و خرس‌ها را ترغیب به ورود مجدد می‌کند. و ۱۲۰,۰۰۰ دلار به یک زمین آزمایشی تبدیل می‌شود که در آن احساسات، استراتژی و سفته‌بازی می‌توانند با هم برخورد کنند. 

نقدینگی نیز یک عامل مهم بوده است. در هفته‌های اخیر، حجم معاملات در صرافی‌های متمرکز و پلتفرم‌های در سطح مؤسسات به شدت افزایش یافته است. با نقدینگی بیشتر، بیت‌کوین نوسانات قیمتی بیشتری از خود نشان داده است. اکنون دیدن حرکت ناگهانی ۲,۰۰۰ دلاری بیت‌کوین در هر جهت، امری رایج است و معامله‌گران را به صفحه نمایش خود میخکوب می‌کند. در حالی که این نوسانات قیمت برای ناظران معمولی نگران‌کننده است، برای شرکت‌کنندگان باتجربه و معامله‌گران، این نشان‌دهنده قدرت و مشارکت برای تلاش جهت اعتبارسنجی آتی است.

هر بحثی در مورد پیشرفت اخیر بیت‌کوین، بدون در نظر گرفتن تأثیر زلزله‌وار پذیرش نهادی، ناقص خواهد بود. راه‌اندازی و موفقیت ETFهای اسپات بیت‌کوین پارادایم جدیدی ایجاد کرده است. توسعه این محصولات، اصطکاک را برای صندوق‌های بازنشستگی، مدیران ثروت و مشتریان کارگزاری‌های خرد برای دستیابی به بیت‌کوین بدون دردسرهای مدیریت کیف پول و کلیدهای خصوصی از بین برده است. و جریان بعدی میلیاردها دلار، یک تقاضای پایدار و قابل اعتماد در بازار ایجاد کرده است که مانند یک گاردریل در زمان افت بازار و یک باد موافق در زمان بهبود از هر یک از آن افت‌ها عمل می‌کند.

علاوه بر ETFها، شرکت‌های بزرگ دوباره در کانون توجه قرار گرفته‌اند. شرکت‌های فناوری و شرکت‌های سهامی عام دوباره بیت‌کوین را در استراتژی تنوع‌بخشی خزانه خود (مانند MicroStrategy) instituting می‌کنند. جالب‌ترین مورد، روایت انباشت در سطح حاکمیتی است، جایی که کشورهای کوچکتر در حال آزمایش قابلیت بقای خود به عنوان یک دارایی ذخیره هستند. این نه تنها به بیت‌کوین مشروعیت می‌بخشد، بلکه روایت آن را از یک اسباب‌بازی سوداگرانه به یک ذخیره ارزش استراتژیک و بلندمدت مشروع تغییر می‌دهد. وضعیت کلان اقتصادی سوخت اضافی فراهم کرده است. بانک‌های مرکزی (به ویژه فدرال رزرو ایالات متحده) سیگنالی برای حرکت به سمت کاهش نرخ بهره ایجاد کرده‌اند، زیرا رشد جهانی کند شده است. در امور مالی سنتی، سیاست پولی آسان‌تر معمولاً به عنوان تقاضا برای دارایی‌های پرریسک تفسیر می‌شود. برای بیت‌کوین، این روایت را تقویت می‌کند که ارزهای فیات ذاتاً تورمی و در بلندمدت غیرقابل اعتماد هستند. کاهش ارزش دلار، انگیزه اضافی برای بیت‌کوین فراهم می‌کند، هم به عنوان پوشش تورم و هم به عنوان یک دارایی بیت‌کوین که در زمان بازگشت نقدینگی در شرایط بازار عملکرد خوبی دارد.

ژئوپلیتیک روایت متفاوتی ایجاد کرده است. با افزایش تنش‌ها در مناطق مختلف و ادامه عدم قطعیت یا نوسانات در بازارهای سنتی، نقش بیت‌کوین به عنوان "طلای دیجیتال" دوباره مطرح شده است. سرمایه‌گذاران نه تنها برای رشد خرید می‌کنند، بلکه برای امنیت، تنوع‌بخشی به سیاست پولی فیات و حفظ حاکمیت پولی خود نیز خرید می‌کنند.

در نهایت، دینامیک سمت عرضه همچنان محدود است. پس از آخرین هاوینگ، تعداد سکه‌های جدیدی که روزانه وارد چرخه می‌شوند به نصف کاهش یافته است. در عین حال، داده‌های زنجیره‌ای نشان می‌دهند که دارندگان بلندمدت یا "HODL" به سادگی از بیت‌کوین خود جدا نمی‌شوند. این تمایل به نگهداری بیشتر سکه، به معنای عرضه نقدینگی کوتاه‌تر بیت‌کوین است. عدم تطابق بین تقاضای رو به افزایش و عرضه محدود، طوفان کاملی را برای ایجاد شتاب رو به بالا از اوج‌های قبلی ایجاد می‌کند.

ناظران نمودار به یک عدد خیره شده‌اند: ۱۲۳,۷۰۰ دلار. این اوج تاریخی قبلی، آخرین خط مقاومت بدون شکست قبل از ورود بیت‌کوین به قلمرو قیمتی کاملاً جدید را نشان می‌دهد. از نظر فنی، شکست بالای این سطح، از سرگیری چرخه صعودی گسترده‌تر را تأیید کرده و آنچه معامله‌گران "کشف قیمت" می‌نامند را جرقه می‌زند. مرحله‌ای که در آن عملکرد قیمت بیشتر تحت تأثیر احساسات و شتاب قرار می‌گیرد تا سابقه تاریخی.

تحلیل‌ها نشان می‌دهد که اگر بیت‌کوین بسته شدن روزانه یا هفتگی غیرقابل انکار بالای ۱۲۳,۷۰۰ دلار داشته باشد، سطح بعدی که معامله‌گران هدف قرار خواهند داد، ۱۳۰,۰۰۰ دلار خواهد بود. دلیل آن ساده است: هنگامی که بازار از یک سطح مقاومت عبور کند، معامله‌گران هجوم می‌آورند، رسانه‌ها پوشش خبری را افزایش می‌دهند و سرمایه در دسترس خارج از بازار شروع به دنبال کردن این شکست می‌کند. این بازخورد می‌تواند منجر به حرکات سریع و اغراق‌آمیز شود که تقریباً به تنهایی اتفاق می‌افتد. اگر بیت‌کوین نتواند این سطح را بشکند، قطعاً بازگشت قیمتی رخ خواهد داد. محدوده ۱۱۸,۰۰۰ تا ۱۲۰,۰۰۰ دلار در آن زمان مهم خواهد بود. اگر شاهد بازآزمایی باشیم و این منطقه به عنوان حمایت حفظ شود، ما همچنان صعودی باقی می‌مانیم و ساختار فنی نشان‌دهنده یک فاز تثبیت قبل از حرکت رو به جلو است. از دست دادن این منطقه، نشان‌دهنده بازگشت‌های عمیق‌تر و بازگرداندن اعتماد کوتاه‌مدت به وضعیت متزلزل خواهد بود. 

شاخص‌های فنی پاسخ‌های مثبتی را به گاوها نشان می‌دهند. شاخص قدرت نسبی (RSI) بهبود را نشان می‌دهد، اما هنوز جای رشد وجود دارد زیرا کاملاً در منطقه خرید بیش از حد قرار نگرفته است. میانگین‌های متحرک (به ویژه میانگین‌های متحرک ۵۰ و ۲۰۰ روزه) به نظر می‌رسد که با روند صعودی همسو هستند. داده‌های بررسی شده در زنجیره، مانند افزایش آدرس‌های فعال، کیف پول‌های فعال منحصربه‌فرد و فعالیت شبکه، همگی این ایده را که شتاب هنوز خسته نشده است، پشتیبانی می‌کنند.

پس از اینکه بیت‌کوین از ۱۲۳,۷۰۰ دلار عبور کند، درک بازار به سرعت تغییر خواهد کرد. در بالای این سطح، مقاومت تاریخی وجود ندارد، بنابراین قیمت می‌تواند به سرعت حرکت کند و ۱۳۰,۰۰۰ تا ۱۳۵,۰۰۰ دلار اهداف بعدی احتمالی خواهند بود. بسیاری در بازار به معامله‌گران یادآوری می‌کنند که این حرکات بالقوه می‌تواند سریع‌تر از آنچه بسیاری تصور می‌کنند اتفاق بیفتد، زیرا نقدینگی و شتاب می‌توانند یکدیگر را تغذیه کنند. 

با این حال، ریسک نوسانات را نمی‌توان نادیده گرفت. هر اوج تاریخی جدید با سودگیری همراه است، موقعیت‌های اهرمی در طول اصلاحات سریع در برابر تصفیه‌های آبشاری آسیب‌پذیر هستند، و بله، این شمشیر دو لبه کریپتو است، جایی که سرخوشی و درد هر دو می‌توانند همزمان وارد بازار شوند. 

در بلندمدت، تصویر بلندمدت همچنان جذاب است. تحلیلگران در مؤسسات وال استریت و شرکت‌های بومی کریپتو، اهداف پایان سال را نزدیک به ۱۵۰,۰۰۰ دلار پیش‌بینی می‌کنند که ناشی از تقاطع تقاضای ETF، حمایت کلان اقتصادی و پویایی سمت عرضه است. در حالی که انتظار بیت‌کوین ۱۵۰,۰۰۰ دلاری ممکن است افراطی به نظر برسد، درجه توافق فزاینده‌ای وجود دارد که این دیگر یک آزمایش نیست، بلکه یک طبقه دارایی جهانی در حال بلوغ است. ممکن است بیت‌کوین در سال ۲۰۲۳ به ۱۵۰,۰۰۰ دلار نرسد، اما مسیر به نظر روشن است. 

در نتیجه، حرکت بیت‌کوین به سوی اوج تاریخی خود چیزی بیش از یک نقطه عطف بازار است. این یک آزمون مهم برای اعتقاد، پذیرش و روایت پیرامون این دارایی خواهد بود. از جریان‌های نهادی و شرایط مطلوب کلان اقتصادی، محیطی عالی برای ایجاد شکست فراهم شده است. با این حال، بازار هنوز عجیب‌تر از آن چیزی است که به نظر می‌رسد، زیرا روند صعودی روزانه با نوسانات روبرو می‌شود.  همانطور که بیت‌کوین به ۱۲۳,۷۰۰ دلار نزدیک می‌شود، یک چیز قطعی است: جهان در حال تماشا است. ساعت شروع شده است و آنچه در روزهای آینده اتفاق می‌افتد می‌تواند آغاز فصل بعدی برای بیت‌کوین باشد.