Bitcoin on laskenut alle keskeisen 90 000 dollarin rajan seitsemään kuukauteen ensimmäistä kertaa, laajentaen laskua, joka on heikentänyt uskoa omaisuuserään ja pyyhkinyt pois sen vuoden 2025 voitot. Lasku, jota ovat vauhdittaneet makrotaloudellinen paine, nopeat ETF-ulospäin virtaukset ja yleinen likvidaatio, on yksi digitaalisten varojen myrskyisimmistä jaksoista lokakuun alun jälkeen. Maailman suurin kryptovaluutta laski alimmillaan noin 89 250 dollariin ennen kuin se palautui ja kävi kauppaa korkeammalla 93 000 dollarin tasolla tiistain alkaessa. Vaikka se kävisi kauppaa tällä tasolla, Bitcoin on edelleen noin 26 %:n päässä kaikkien aikojen korkeimmasta arvostaan, joka oli yli 126 000 dollaria lokakuun alussa. Viimeisten kuuden viikon aikana kryptovaluutta-ala on menettänyt lähes 1,2 biljoonaa dollaria, mikä osoittaa tämän laskun merkittävyyden.
ETF-ulospäin virtaukset nopeuttavat laskua
Mielialan heiketessä Yhdysvaltain spot-Bitcoin ETF:t muodostuivat merkittäväksi myyntipaineen lähteeksi. Lokakuun 10. päivästä alkaen ETF:istä virtasi ulos yli 3,7 miljardia dollaria, joista yli 2,3 miljardia dollaria yksin marraskuussa. Nämä ETF-lunastukset saivat NFT-liikkeeseenlaskijat myymään todellista Bitcoinia, mikä pahensi myyntipainetta jo ennestään heikoilla osto-olosuhteilla olevilla markkinoilla.
Useat yksityissijoittajat, erityisesti ne, jotka tulivat markkinoille tämän vuoden alkupuolen ETF-vetoisen nousun aikana, ovat sittemmin poistuneet koettuaan lokakuussa flash-romahduksen, joka pyyhki pois yli 19 miljardia dollaria vipuvaikutteisia positioita. Ilman heidän alennusostohalukkuuttaan markkinat kamppailivat löytääkseen vankkaa tukea. Myös institutionaaliset myyjät ovat lisänneet painetta. Jotkut sijoittajat odottivat enemmän selkeyttä sääntelyn osalta vuoden 2025 loppupuolella ja sen jälkeen, mutta viivytyksiä ja poliittista epävarmuutta on ollut liian paljon, jotta monet voisivat tuntea olonsa mukavaksi arvioidessaan riskejä kryptomaailmassa uudelleen.
Yritysten Bitcoin-varannot paineen alla
Yksi vuoden 2025 keskeisistä trendeistä oli yritysten Bitcoinin ostaminen ja sen pitäminen reserviomaisuutena. Jotkut yritykset, erityisesti ne, jotka eivät toimi kryptomaailmassa, brändit, teknologiayritykset ja jopa kolmannen osapuolen logistiikkayritykset, ilmoittivat julkisesti aikomuksistaan kasvattaa Bitcoin-varantojaan. Mutta Bitcoinin viimeaikainen korjausliike aiheuttaa painetta tälle omaisuuserästrategialle. Standard Chartered Bank totesi, että alle 90 000 dollarin lasku voisi asettaa puolet 'listatuista' Bitcoinia omistavista yrityksistä tappiolle. Julkiset yritykset omistavat yhteensä noin 4 % liikkeessä olevasta Bitcoinista.
Suurin yritysomistaja, Strategy Inc., jatkaa Bitcoinin aggressiivista keräämistä. Perustaja Michael Saylor ilmoitti ostaneensa 8 178 uutta Bitcoinia, tuoden yrityksen kokonaismäärän 649 870 tokeniin, joiden hankintamarginaali on noin 74 433 dollaria. Vaikka Strategy jatkaa kannattavana pysymistä, monet pienemmät yritykset kohtaavat vaikeita hallituskeskusteluja ja heikkeneviä arvostuksia taseissaan, kun Bitcoin käy kauppaa kriittisellä tukitasolla.
Likvidaatiot ja vipuvaikutus ruokkivat volatiliteettia
Bitcoinin lasku alle 90 000 dollarin laukaisi jälleen uuden volatiliteettiaallon kryptopörsseissä. 24 tunnin sisällä likvidoitiin lähes 950 miljoonaa dollaria pitkien ja lyhyiden vipuvaikutteisten vetojen osuuksia. Tämä likvidaatioiden kasvu syvensi hintalaskua entisestään, laukaisten lisää myyntiä johdannaispörsseissä tapahtuvien kaskadisoituvien marginaalikutsujen kautta. Tämä ei ole täysin uutta. Jokainen Bitcoin-sykli sisältää noin 20–30 prosentin korjausliikkeitä heikon ja liiallisen vipuvaikutuksen poistamiseksi. Nämä puhdistukset ovat yleensä edellytys pitkän aikavälin nousutrendeille, mutta ne lisäävät volatiliteettia ja pelkoa hetkellisesti.
Teknologiaosakekorrelaatio vahvistuu
Bitcoinin toimet ja hintasuunta ovat viime aikoina osoittaneet voimistunutta korrelaatiota nopeasti kasvavien teknologi stocksien, erityisesti tekoälyyn altistuvien, kanssa. Kun sijoittajat vähentävät riskiään, molempien omaisuuserien arvo laskee. Tämä on vastoin kertomusta, jonka mukaan Bitcoin on suojautumiskeino epävarmuutta vastaan. Vuonna 2025 Bitcoin on yhä enemmän toiminut spekulaation välineenä: hyötyen, kun riskinottohalukkuus on läsnä, ja laskien rajusti, kun sijoittajat vähentävät riskinottohalukkuuttaan.
Siitä huolimatta jotkut analyytikot uskovat Bitcoinin hintakehityksen yksinkertaisesti vahvistavan riskin välttämiseen tähtäävää ympäristöä, joka olisi tapahtunut joka tapauksessa. Se, että molempien omaisuuserien arvo laskee, viittaa siihen, että sijoittajat arvioivat arvostuksia uudelleen, mikä voi merkitä tulevaa nousua, pikemminkin kuin kryptojen hintakehitykseen liittyvää heikkoutta.
Mitä tapahtuu seuraavaksi?
Vaikka markkinapaine on edelleen suuri, se ei ole täydellinen katastrofi kaikkialla. Jotkut analyytikot pitävät Bitcoinin laskua alle 90 000 dollarin välttämättömänä nollauksena seuraavan noususyklin vauhdin luomiseksi. Aiempien syklien jälkeen olemme jatkuvasti nähneet vastaavia laskuja ennen läpimurtoa. Bitcoinin tukijat lisäävät, että pitkän aikavälin ostajien, erityisesti suurten instituutioiden ja yritysvarantojen, tulisi nähdä lasku mahdollisuutena lisätä varastojaan, mikäli makrotilanne vakiintuu vuoden 2026 alkuun mennessä. Toiset varoittavat, että tulevat kuukaudet voivat heijastaa voimakasta volatiliteettia, kun Bitcoin saattaa palata alempiin tukitasoihin 85 000 ja jopa 80 000 dollarin alueella. Ethereum ja altcoinit pysyvät myös paineen alla. Ether on laskenut lähes 40 % elokuun korkeimmasta arvostaan, joka oli yli 4 955 dollaria. Tämä vain vahvistaa meneillään olevaa siirtymistä laajaan riskin välttämiseen tähtäävään ympäristöön, eikä vain Bitcoin-keskeiseen myyntiin.
