Bitcoin સાત મહિનામાં પ્રથમ વખત મુખ્ય $90,000 ના સ્તરની નીચે ગગડ્યું છે, જે ઘટાડો વધારી રહ્યું છે જેણે સંપત્તિમાં વિશ્વાસને નબળો પાડ્યો છે અને 2025 માટેના તેના લાભોને ભૂંસી નાખ્યા છે. મેક્રોઇકોનોમિક દબાણ, ઝડપી ETF આઉટફ્લો અને એકંદર લિક્વિડેશનના મિશ્રણ દ્વારા ચલાવવામાં આવેલો આ ઘટાડો, ઓક્ટોબરની શરૂઆતથી ડિજિટલ સંપત્તિઓ માટેના સૌથી અસ્થિર સમયગાળામાંનો એક છે. વિશ્વની સૌથી મોટી ક્રિપ્ટોકરન્સી મંગળવારની શરૂઆતમાં $93,000 ની ઉપલી રેન્જમાં વેપાર કરવા પાછી ફરતા પહેલા લગભગ $89,250 ની નીચી સપાટીએ પહોંચી હતી. તે સ્તરે વેપાર કરતી વખતે પણ, Bitcoin હજી પણ તેના ઓલ-ટાઇમ હાઈ $126,000 થી લગભગ 26% દૂર છે, જે ઓક્ટોબરની શરૂઆતમાં થયું હતું. છેલ્લા છ અઠવાડિયામાં, ક્રિપ્ટોકરન્સી સ્પેસે લગભગ $1.2 ટ્રિલિયન ગુમાવ્યા છે, જે દર્શાવે છે કે આ ઘટાડો કેટલો નોંધપાત્ર રહ્યો છે.

ETF આઉટફ્લો ઘટાડાને વેગ આપે છે

જેમ જેમ સેન્ટિમેન્ટ ઘટ્યું, યુ.એસ. સ્પોટ Bitcoin ETF વેચાણના દબાણનો નોંધપાત્ર સ્ત્રોત બન્યા. 10મી ઓક્ટોબરથી શરૂ કરીને, ETF માં $3.7 અબજ કરતાં વધુનું આઉટફ્લો જોવા મળ્યું, જેમાં ફક્ત નવેમ્બર મહિનામાં $2.3 અબજ કરતાં વધુનો સમાવેશ થાય છે. આ ETF રિડેમ્પશનને કારણે NFT ઇશ્યૂઅર્સે વાસ્તવિક Bitcoin વેચવું પડ્યું, જેનાથી પહેલેથી જ નબળા ખરીદી બજાર દરમિયાન વેચાણનું દબાણ વધ્યું.

ઘણા રિટેલ ટ્રેડર્સ, ખાસ કરીને જેઓ આ વર્ષની શરૂઆતમાં ETF-પ્રેરિત રેલી દરમિયાન જોડાયા હતા, તેઓ ઓક્ટોબરમાં આવેલા ફ્લેશ ક્રેશનો અનુભવ કર્યા પછી નીકળી ગયા હતા, જેમાં $19 અબજ કરતાં વધુ લીવરેજ્ડ પોઝિશન્સ wiped out થઈ ગઈ હતી. તેમની ડીપ-બાયિંગ એપ્લાઇટ વિના, બજારને મજબૂત ટેકો શોધવામાં મુશ્કેલી પડી. સંસ્થાકીય વિક્રેતાઓએ પણ વધુ દબાણ કર્યું છે. કેટલાક ટ્રેડર્સે 2025 ના અંતમાં અથવા તે પછી નિયમનના સંદર્ભમાં વધુ સ્પષ્ટતાની અપેક્ષા રાખી હતી, પરંતુ ઘણાને ક્રિપ્ટોમાં જોખમનું પુનઃમૂલ્યાંકન કરવા માટે આરામદાયક લાગવા માટે ઘણા વિલંબ અને ખૂબ જ રાજકીય અનિશ્ચિતતા રહી છે.

કોર્પોરેટ Bitcoin ટ્રેઝરી પર દબાણ

2025 ના મુખ્ય ટ્રેન્ડ્સમાંની એક કંપનીઓ Bitcoin ખરીદી રહી હતી અને તેને રિઝર્વ એસેટ તરીકે રાખી રહી હતી. કેટલીક કંપનીઓ, ખાસ કરીને ક્રિપ્ટો સ્પેસમાં ન હોય તેવી, બ્રાન્ડ્સ, ટેક કંપનીઓ અને થર્ડ-પાર્ટી લોજિસ્ટિક્સ કંપનીઓએ પણ Bitcoin રિઝર્વ બનાવવાના તેમના ઇરાદા જાહેર કર્યા હતા. પરંતુ Bitcoin ના તાજેતરના ઘટાડાને આ સંપત્તિ વ્યૂહરચના પર દબાણ આવી રહ્યું છે. Standard Chartered Bank એ જણાવ્યું કે $90,000 ની નીચે ઘટાડો 'લિસ્ટેડ' કંપનીઓના અડધા ભાગને underwater મૂકી શકે છે જેઓ Bitcoin ધરાવે છે. જાહેર કંપનીઓ સામૂહિક રીતે circulating Bitcoin ના લગભગ 4% ધરાવે છે.

સૌથી મોટી કોર્પોરેટ હોલ્ડર, Strategy Inc., Bitcoin નો આક્રમક રીતે સંગ્રહ કરવાનું ચાલુ રાખે છે. સ્થાપક Michael Saylor એ 8,178 વધુ Bitcoin ની ખરીદીની જાહેરાત કરી, જે કંપનીનો કુલ 649,870 ટોકન્સ સુધીનો આંકડો પહોંચાડે છે, જેનો કોસ્ટ બેસિસ લગભગ $74,433 છે. જ્યારે Strategy નફાકારક રહી રહી છે, ત્યારે ઘણી નાની કંપનીઓ મુશ્કેલ બોર્ડરૂમ ચર્ચાઓ અને તેમના બેલેન્સ શીટ પર ઘટતા મૂલ્યાંકનોનો સામનો કરી રહી છે કારણ કે Bitcoin સપોર્ટના નિર્ણાયક સ્તરની આસપાસ વેપાર કરી રહ્યું છે.

લિક્વિડેશન અને લીવરેજ વોલેટિલિટીને ઇંધણ આપે છે

Bitcoin નું $90,000 ની નીચે આવવું એ ક્રિપ્ટો એક્સચેન્જોમાં વોલેટિલિટીના બીજા મોજાને ટ્રિગર કરે છે. 24 કલાકની અંદર, લગભગ $950 મિલિયન લીક્વિડેટ થયેલા લોંગ અને શોર્ટ લીવરેજ બેટ્સ wiped out થઈ ગયા. લિક્વિડેશનના આ વધારાએ ભાવ ઘટાડાને વધુ ગતિ આપી, જેના કારણે ડેરિવેટિવ્ઝ એક્સચેન્જો પર કાસ્કેડિંગ માર્જિન કોલ દ્વારા વધુ વેચાણ થયું. આ સંપૂર્ણપણે નવું નથી. દરેક Bitcoin ચક્ર નબળા અને વધુ પડતા લીવરેજને દૂર કરવા માટે લગભગ 20-30 ટકાના ઘટાડા ધરાવે છે. આ વોશઆઉટ્સ સામાન્ય રીતે લાંબા ગાળાના ઉપરના ટ્રેન્ડના પૂર્વસૂચક હોય છે પરંતુ તે કલાકમાં વોલેટિલિટી અને ભયને વધારે છે.

ટેક-સ્ટોક કોરિલેશન મજબૂત થાય છે

Bitcoin ની ક્રિયાઓ અને ભાવ દિશાએ તાજેતરમાં હાઇ-ગ્રોથ ટેક સ્ટોક્સ, ખાસ કરીને આર્ટિફિશિયલ ઇન્ટેલિજન્સ એક્સપોઝર ધરાવતા સ્ટોક્સ સાથે ઉચ્ચ કોરિલેશન દર્શાવ્યું છે. જ્યારે રોકાણકારો તેમનું જોખમ ઘટાડે છે, ત્યારે બંને સંપત્તિઓના મૂલ્યમાં ઘટાડો થાય છે. આ વાર્તાથી વિપરીત છે કે Bitcoin અમુક અનિશ્ચિતતા સામે હેજ છે. 2025 માં, Bitcoin વધતી જતી રીતે સટ્ટા તરીકે કાર્ય કરી રહ્યું છે: જ્યારે રિસ્ક એપ્પેટાઇટ હાજર હોય ત્યારે લાભ મેળવે છે અને જ્યારે રોકાણકારો તેમનું રિસ્ક એપ્પેટાઇટ ઘટાડે છે ત્યારે ભારે ઘટે છે.

છતાં, કેટલાક વિશ્લેષકો માને છે કે Bitcoin ની ભાવ કાર્યવાહી ફક્ત રિસ્ક-ઓફ વાતાવરણને વધારી રહી છે જે કોઈપણ રીતે થયું હોત. બંને સંપત્તિઓના મૂલ્યમાં ઘટાડો થાય છે તે હકીકત સૂચવે છે કે રોકાણકારો મૂલ્યાંકનોનું પુનઃમૂલ્યાંકન કરી રહ્યા છે, જે ક્રિપ્ટો ભાવ કાર્યવાહી સંબંધિત નબળાઇને બદલે ભાવિ અપસાઇડનો સંકેત આપી શકે છે.

આગળ શું?

જ્યારે બજારનું દબાણ ભારે રહે છે, ત્યારે તે બધે જ સંપૂર્ણ વિનાશ નથી. કેટલાક વિશ્લેષકો Bitcoin ને $90,000 ની નીચે સરકતા જોઇ રહ્યા છે કારણ કે તે આગામી બુલ સાઇકલ માટે ગતિ સ્થાપિત કરવા માટે જરૂરી રીસેટ છે. ભૂતકાળના ચક્રને અનુસરીને, અમે બ્રેકઆઉટ પહેલા સમાન ઘટાડાને સતત જોયા છે. Bitcoin ના સમર્થકો ઉમેરે છે કે લાંબા ગાળાના ખરીદદારો, ખાસ કરીને મોટી સંસ્થાઓ અને કોર્પોરેટ ટ્રેઝરીઝ, જો મેક્રો ચિત્ર 2026 ની શરૂઆત સુધીમાં સ્થિર થાય તો ડીપને તેમની ઇન્વેન્ટરી બનાવવા માટે ઊંડી તક તરીકે જોવી જોઈએ. અન્ય લોકો ચેતવણી આપશે કે આવતા મહિનાઓમાં તીવ્ર વોલેટિલિટી પ્રતિબિંબિત થઈ શકે છે કારણ કે Bitcoin $85,000 અને $80,000 રેન્જમાં નીચલા સપોર્ટની ફરી મુલાકાત લઈ શકે છે. Ethereum અને altcoins પણ દબાણ હેઠળ રહે છે. Ether તેના ઓગસ્ટના ઉચ્ચ $4,955 થી લગભગ 40% ઘટ્યો છે. આ ફક્ત Bitcoin-કેન્દ્રિત વેચાણ કરતાં, વ્યાપક રિસ્ક-ઓફ વાતાવરણમાં ચાલી રહેલા શિફ્ટની પુષ્ટિ કરે છે.