Bitcoin pirmą kartą per septynis mėnesius nukrito žemiau pagrindinės 90 000 USD ribos, plečiantis nuosmukiui, kuris pakenkė pasitikėjimui šiuo turtu ir panaikino jo 2025 m. pelną. Šis kritimas, kurį lėmė makroekonominis spaudimas, greiti ETF išėjimai ir bendras likvidavimas, yra vienas audringiausių laikotarpių skaitmeniniam turtui nuo spalio pradžios. Didžiausia pasaulyje kriptovaliuta pasiekė žemiausią lygį apie 89 250 USD, prieš atšokdama ir antradienį ryte prekiaudama aukščiau 93 000 USD. Net prekiaudamas tokiu lygiu, Bitcoin vis dar yra maždaug 26% atstumu nuo savo visų laikų rekordo, viršijančio 126 000 USD, kuris buvo pasiektas spalio pradžioje. Per pastaruosius šešis mėnesius kriptovaliutų rinka neteko beveik 1,2 trilijono USD, o tai rodo, koks reikšmingas buvo šis nuosmukis.
ETF išėjimai spartina nuosmukį
Mažėjant nuotaikoms, JAV biržoje prekiaujami Bitcoin ETF tapo reikšmingu pardavimo spaudimo šaltiniu. Nuo spalio 10 d. ETF patyrė daugiau nei 3,7 mlrd. USD išėjimų, įskaitant daugiau nei 2,3 mlrd. USD vien lapkričio mėnesį. Šie ETF išpirkimai paskatino NFT leidėjus parduoti tikrą Bitcoin, sustiprinant pardavimo spaudimą jau prastoje rinkoje.
Daugelis mažmeninių prekybininkų, ypač tų, kurie įėjo į rinką per ETF sukeltą rali, šių metų pradžioje, nuo to laiko pasitraukė patyrę staigų kritimą spalio mėnesį, kuris panaikino daugiau nei 19 mlrd. USD sveriamų pozicijų. Be jų noro pirkti kritimo metu, rinkai trūko tvirto palaikymo. Instituciniai pardavėjai taip pat darė papildomą spaudimą. Kai kurie prekybininkai tikėjosi daugiau aiškumo dėl reguliavimo 2025 m. pabaigoje ir po jos, tačiau dėl pernelyg didelių vėlavimų ir per daug politinio neapibrėžtumo daugelis nesijautė patogiai pervertindami riziką kriptovaliutose.
Įmonių Bitcoin atsargos patiria stresą
Viena iš pagrindinių 2025 m. tendencijų buvo įmonių, perkant Bitcoin ir laikant jį kaip atsargos turtą. Kai kurios įmonės, ypač ne kriptovaliutų sektoriuje, prekės ženklai, technologijų įmonės ir net trečiųjų šalių logistikos įmonės, viešai deklaravo savo ketinimus kaupti Bitcoin atsargas. Tačiau pastarasis Bitcoin kritimas daro spaudimą šiai turto strategijai. „Standard Chartered Bank“ pažymėjo, kad kritimas žemiau 90 000 USD gali nulemti pusę biržoje esančių įmonių, kurios laiko Bitcoin, finansinius nuostolius. Viešosios įmonės kartu valdo apie 4% cirkuliuojančio Bitcoin.
Didžiausia įmonių turėtoja, „Strategy Inc.“, ir toliau aktyviai kaupia Bitcoin. Įkūrėjas Michaelas Sayloris paskelbė įsigijęs dar 8 178 Bitcoin, bendrovės bendrą kiekį padidindamas iki 649 870 žetonų, kurių įsigijimo kaina yra apie 74 433 USD. Nors „Strategy“ ir toliau lieka pelninga, daugelis mažesnių įmonių susiduria su sunkiais valdybos diskusijomis ir mažėjančiomis balanso vertėmis, kai Bitcoin prekiauja kritinės paramos lygiu.
Likvidavimai ir svertinis finansavimas kursto nepastovumą
Bitcoin kritimas žemiau 90 000 USD sukėlė dar vieną svyravimų bangą kriptovaliutų biržose. Per 24 valandas buvo panaikinta beveik 950 mln. USD likviduotų ilgųjų ir trumpųjų svertinių statymų. Šis likvidavimų padidėjimas dar labiau sustiprino kainos kritimą, sukeldamas papildomus pardavimus per kaskadinius maržos reikalavimus išvestinių finansinių priemonių biržose. Tai nėra visiškai nauja. Kiekvienas Bitcoin ciklas apima apie 20–30% nuosmukius, siekiant pašalinti silpną ir per didelį svertinį finansavimą. Šie išvalymai paprastai yra ilgalaikių augimo tendencijų pirmtakai, tačiau padidina nepastovumą ir baimę tą valandą.
Technologijų akcijų koreliacija stiprėja
Bitcoin veiksmai ir kainos kryptis pastaruoju metu parodė padidėjusią koreliaciją su sparčiai augančiomis technologijų akcijomis, ypač tomis, kurios susijusios su dirbtiniu intelektu. Kai investuotojai mažina riziką, abiejų turtų vertė mažėja. Tai prieštarauja teiginiui, kad Bitcoin yra apsidraudimas nuo tam tikro neapibrėžtumo. 2025 m. Bitcoin vis dažniau veikė kaip spekuliacija: naudinga, kai yra rizikos apetitas, ir smarkiai krentanti, kai investuotojai mažina rizikos apetitą.
Nepaisant to, kai kurie analitikai mano, kad Bitcoin kainos veiksmas tiesiog didina rizikingą aplinką, kuri vis tiek būtų atsiradusi. Tai, kad abiejų turtų vertė mažėja, rodo, jog investuotojai iš naujo vertina vertes, o tai gali signalizuoti apie būsimą augimą, o ne konkrečiai apie silpnumą, susijusį su kriptovaliutų kainos veiksmais.
Kas bus toliau?
Nors rinkos spaudimas išlieka didelis, tai nėra visiškas chaosas. Kai kurie analitikai mano, kad Bitcoin kritimas žemiau 90 000 USD yra būtinas atstatymas, siekiant sukurti impulsą kitam bulių ciklui. Sekdami praėjusius ciklus, nuolat matome panašius nuosmukius prieš proveržį. Bitcoin šalininkai priduria, kad ilgalaikiai pirkėjai, ypač didelės institucijos ir įmonių iždai, turėtų vertinti šį kritimą kaip didesnę galimybę papildyti savo atsargas, jei makroekonominė situacija stabilizuosis iki 2026 m. pradžios. Kiti perspės, kad artimiausi mėnesiai gali atspindėti didelę nepastovumą, nes Bitcoin gali vėl pasiekti žemesnes paramos zonas – 85 000 USD ar net 80 000 USD. Ethereum ir altkoinai taip pat lieka spaudžiami. Ether krito beveik 40% nuo rugpjūčio mėnesio aukščiausio lygio, viršijančio 4 955 USD. Tai tik patvirtina vykstantį perėjimą prie plačios rizikingos aplinkos, o ne tik Bitcoin skirtą pardavimą.
