ഏഴ് മാസത്തിനിടയിൽ ആദ്യമായി ബിറ്റ്കോയിൻ $90,000 എന്ന പ്രധാന നാണയത്താൽ താഴേക്ക് പതിച്ചു. ഇത് ആസ്തിയിലുള്ള വിശ്വാസത്തെ ദുർബ്ബലപ്പെടുത്തുകയും 2025-ലെ നേട്ടങ്ങൾ ഇല്ലാതാക്കുകയും ചെയ്തു. മാക്രോ ഇക്കണോമിക് സമ്മർദ്ദം, ETF കളിൽ നിന്നുള്ള വേഗത്തിലുള്ള പണമൊഴുക്ക്, മൊത്തത്തിലുള്ള പിൻവലിക്കൽ എന്നിവയുടെ മിശ്രിതത്താൽ പ്രേരിതമായ ഈ വീഴ്ച, ഒക്ടോബർ ആദ്യത്തോടെ ഡിജിറ്റൽ ആസ്തികളിലുണ്ടായ ഏറ്റവും അസ്വസ്ഥമായ കാലഘട്ടങ്ങളിലൊന്നാണ്. ലോകത്തിലെ ഏറ്റവും വലിയ ക്രിപ്റ്റോകറൻസി ചൊവ്വാഴ്ച തുടക്കത്തിൽ $89,250-ന് ചുറ്റും താഴ്ന്നതിന് ശേഷം $93,000-ന്റെ ഉയർന്ന ശ്രേണിയിലേക്ക് തിരിച്ചെത്തി. ആ തലത്തിൽ വ്യാപാരം നടത്തുമ്പോൾ പോലും, ഒക്ടോബർ തുടക്കത്തിൽ $126,000-ന് മുകളിലുണ്ടായിരുന്ന ഓൾ-ടൈം ഹൈയിൽ നിന്ന് ബിറ്റ്കോയിൻ ഏകദേശം 26% അകലെയാണ്. കഴിഞ്ഞ ആറ് ആഴ്ചയ്ക്കിടെ, ക്രിപ്റ്റോകറൻസി ലോകത്തിന് ഏകദേശം $1.2 ട്രില്ല്യൺ നഷ്ടപ്പെട്ടു, ഇത് ഈ വീഴ്ച എത്രത്തോളം നിർണായകമാണെന്ന് കാണിക്കുന്നു.
ETF പണമൊഴുക്ക് വീഴ്ചയെ ത്വരിതപ്പെടുത്തുന്നു
വിപണിയിലെ താളപ്പിഴവുകൾ വർധിച്ചപ്പോൾ, യുഎസ് സ്പോട്ട് ബിറ്റ്കോയിൻ ETF കളിൽ നിന്ന് വിൽപ്പന സമ്മർദ്ദം വർധിച്ചു. ഒക്ടോബർ 10 മുതൽ, ETF കളിൽ നിന്ന് $3.7 ബില്ല്യണിലധികം പണമൊഴുക്കുണ്ടായി, ഇതിൽ നവംബറിൽ മാത്രം $2.3 ബില്ല്യണിലധികവും ഉൾപ്പെടുന്നു. ഈ ETF തിരിച്ചെടുക്കലുകൾ NFT ഇഷ്യൂവർമാരെ യഥാർത്ഥ ബിറ്റ്കോയിൻ വിൽക്കാൻ പ്രേരിപ്പിച്ചു, ഇത് നിലവിൽ ദുർബ്ബലമായ വാങ്ങൽ വിപണിയിൽ വിൽപ്പന സമ്മർദ്ദം വർദ്ധിപ്പിച്ചു.
ഈ വർഷം ആദ്യം ETF കൾ സൃഷ്ടിച്ച മുന്നേറ്റത്തിൽ പ്രവേശിച്ച നിരവധി റീട്ടെയിൽ വ്യാപാരികൾ, ഒക്ടോബറിലെ ഒരു വലിയ തകർച്ചയിൽ $19 ബില്ല്യണിലധികം ലിവറേജ്ഡ് പൊസിഷനുകൾ ഇല്ലാതായതിന് ശേഷം പിൻവാങ്ങി. അവരുടെ സ്ഥിരമായ വാങ്ങൽ ശേഷി ഇല്ലാത്തതിനാൽ, വിപണിക്ക് സ്ഥിരമായ പിന്തുണ കണ്ടെത്താൻ പ്രയാസമായി. സ്ഥാപനപരമായ വിൽപ്പനക്കാരും കൂടുതൽ സമ്മർദ്ദം ചെലുത്തി. ചില വ്യാപാരികൾ 2025 അവസാനത്തോടെയോ അതിന് ശേഷമോ നിയന്ത്രണങ്ങളുടെ കാര്യത്തിൽ വ്യക്തത പ്രതീക്ഷിച്ചിരുന്നു, എന്നാൽ പലർക്കും ക്രിപ്റ്റോയിലെ അപകടസാധ്യത പുനർമൂല്യനിർണയം നടത്താൻ അത്രയധികം കാലതാമസങ്ങളും രാഷ്ട്രീയ അനിശ്ചിതത്വങ്ങളും ഉണ്ടായി.
കോർപ്പറേറ്റ് ബിറ്റ്കോയിൻ ട്രെഷറികൾ സമ്മർദ്ദത്തിൽ
2025-ലെ ഒരു പ്രധാന പ്രവണതയായിരുന്നു കമ്പനികൾ ബിറ്റ്കോയിൻ വാങ്ങി കരുതൽ ആസ്തിയായി സൂക്ഷിച്ചത്. ചില കമ്പനികൾ, പ്രത്യേകിച്ച് ക്രിപ്റ്റോ രംഗത്തല്ലാത്ത, ബ്രാൻഡുകൾ, ടെക് കമ്പനികൾ, മൂന്നാം കക്ഷി ലോജിസ്റ്റിക്സ് കമ്പനികൾ പോലും, ബിറ്റ്കോയിൻ കരുതൽ വർദ്ധിപ്പിക്കാനുള്ള തങ്ങളുടെ ഉദ്ദേശ്യങ്ങൾ പരസ്യമായി പ്രഖ്യാപിച്ചിരുന്നു. എന്നാൽ ബിറ്റ്കോയിന്റെ സമീപകാല തിരിച്ചടി ഈ ആസ്തി തന്ത്രത്തിന് സമ്മർദ്ദം ചെലുത്തുന്നു. Standard Chartered Bank പ്രസ്താവിച്ചത് പ്രകാരം $90,000-ന് താഴെ ഒരു വീഴ്ച, ബിറ്റ്കോയിൻ കൈവശം വെക്കുന്ന 'ലിസ്റ്റ് ചെയ്ത' കമ്പനികളിൽ പകുതിയോളം പേരെ നഷ്ടത്തിലാക്കാൻ സാധ്യതയുണ്ട്. പൊതു സ്ഥാപനങ്ങൾ മൊത്തത്തിൽ പ്രചാരത്തിലുള്ള ബിറ്റ്കോയിന്റെ ഏകദേശം 4% ഉടമസ്ഥത വഹിക്കുന്നു.
ഏറ്റവും വലിയ കോർപ്പറേറ്റ് ഹോൾഡറായ Strategy Inc., ബിറ്റ്കോയിൻ സജീവമായി സംഭരിക്കുന്നത് തുടരുന്നു. സ്ഥാപകൻ Michael Saylor 8,178 ബിറ്റ്കോയിനുകൾ കൂടി വാങ്ങിയതായി പ്രഖ്യാപിച്ചു, ഇത് കമ്പനിയുടെ മൊത്തം ടോക്കൺ 649,870 ആക്കി, ഏകദേശം $74,433 എന്ന ചെലവിൽ. Strategy ലാഭകരമായി തുടരുമ്പോൾ, പല ചെറിയ കമ്പനികളും അവരുടെ ബാലൻസ് ഷീറ്റുകളിൽ കഠിനമായ ബോർഡ് റൂം ചർച്ചകളും മോശമായ മൂല്യനിർണ്ണയങ്ങളും അഭിമുഖീകരിക്കുന്നു, കാരണം ബിറ്റ്കോയിൻ ഒരു പ്രധാന താങ്ങൽ നിലയിൽ വ്യാപാരം നടത്തുന്നു.
പിൻവലിക്കലുകളും ലിവറേജും ചാഞ്ചാട്ടം വർദ്ധിപ്പിക്കുന്നു
ബിറ്റ്കോയിൻ $90,000-ന് താഴേക്ക് പതിച്ചത് ക്രിപ്റ്റോ എക്സ്ചേഞ്ചുകളിൽ വീണ്ടും ചാഞ്ചാട്ടത്തിന്റെ ഒരു തരംഗം സൃഷ്ടിച്ചു. 24 മണിക്കൂറിനുള്ളിൽ, ഏകദേശം $950 മില്ല്യൺ ലിവറേജ്ഡ് ലോംഗ്, ഷോർട്ട് വാതുവെപ്പുകൾ ഇല്ലാതായി. പിൻവലിക്കലുകളിലെ ഈ വർദ്ധനവ് വില വീഴ്ചയെ കൂടുതൽ വർദ്ധിപ്പിച്ചു, ഡെറിവേറ്റീവ് എക്സ്ചേഞ്ചുകളിൽ കാസ്കേഡിംഗ് മാർജിൻ കോളുകൾ വഴി കൂടുതൽ വിൽപ്പനയെ പ്രേരിപ്പിച്ചു. ഇത് പൂർണ്ണമായും പുതിയതല്ല. എല്ലാ ബിറ്റ്കോയിൻ ചക്രങ്ങളിലും ദുർബ്ബലമായതും അധികമുള്ളതുമായ ലിവറേജ് ശുദ്ധീകരിക്കാൻ ഏകദേശം 20-30 ശതമാനം തിരിച്ചടികൾ ഉണ്ടാകാറുണ്ട്. ഈ കഴുകലുകൾ സാധാരണയായി ദീർഘകാല വളർച്ചാ പ്രവണതകളുടെ മുന്നോടിയാണെങ്കിലും, നിലവിലെ മണിക്കൂറുകളിൽ ചാഞ്ചാട്ടവും ഭയവും വർദ്ധിപ്പിക്കുന്നു.
ടെക്-സ്റ്റോക്ക് ബന്ധം ശക്തിപ്പെടുന്നു
ബിറ്റ്കോയിന്റെ പ്രവർത്തനങ്ങളും വില ദിശയും അടുത്തിടെ ഉയർന്ന വളർച്ചയുള്ള ടെക് സ്റ്റോക്കുകളുമായി, പ്രത്യേകിച്ച് ആർട്ടിഫിഷ്യൽ ഇൻ്റലിജൻ്റ് എക്സ്പോഷർ ഉള്ളവരുമായി ഉയര്ന്ന ബന്ധം കാണിക്കുന്നു. നിക്ഷേപകർ അവരുടെ അപകടസാധ്യത കുറയ്ക്കുമ്പോൾ, രണ്ട് ആസ്തികളും മൂല്യത്തിൽ കുറയുന്നു. ഇത് ചില അനിശ്ചിതത്വങ്ങൾക്ക് എതിരെയുള്ള ഒരു സംരക്ഷണം എന്ന കഥയ്ക്ക് വിപരീതമാണ്. 2025-ൽ, ബിറ്റ്കോയിൻ കൂടുതൽ ഊഹാപോഹമായി പ്രവർത്തിക്കുന്നു: അപകടസാധ്യത പ്രയോജനപ്പെടുത്തുമ്പോൾ പ്രയോജനകരമാകുന്നു, നിക്ഷേപകർ അപകടസാധ്യത കുറയ്ക്കുമ്പോൾ കഠിനമായി വീഴുന്നു.
എന്നിരുന്നാലും, ബിറ്റ്കോയിന്റെ വില മാറ്റങ്ങൾ ഏത് സാഹചര്യത്തിലും സംഭവിക്കുമായിരുന്ന ഒരു അപകടസാധ്യത കുറഞ്ഞ അന്തരീക്ഷത്തെ കൂടുതൽ വർദ്ധിപ്പിക്കുകയാണെന്ന് ചില അനലിസ്റ്റുകൾ വിശ്വസിക്കുന്നു. രണ്ട് ആസ്തികളും മൂല്യത്തിൽ കുറയുന്നു എന്നത് നിക്ഷേപകർ മൂല്യനിർണ്ണയം പുനർപരിശോധിക്കുകയാണെന്ന് സൂചിപ്പിക്കുന്നു, ഇത് ക്രിപ്റ്റോ വില മാറ്റങ്ങളുമായി പ്രത്യേകിച്ച് ബന്ധമില്ലാതെ ഭാവിയിലെ വളർച്ചയെ സൂചിപ്പിക്കാം.
അടുത്തതായി എന്താണ് സംഭവിക്കുക?
വിപണി സമ്മർദ്ദം ഇപ്പോഴും ശക്തമായി തുടരുമ്പോൾ, അത് മൊത്തത്തിലുള്ള ദുരന്തമല്ല. ചില അനലിസ്റ്റുകൾ ബിറ്റ്കോയിൻ $90,000-ന് താഴേക്ക് വീഴുന്നത് അടുത്ത ബുൾ സൈക്കിളിന് വേഗത നൽകുന്നതിനായുള്ള ഒരു ആവശ്യമായ പുനഃക്രമീകരണമായി കാണുന്നു. മുൻകാല ചക്രങ്ങൾക്ക് ശേഷം, ഒരു വലിയ മുന്നേറ്റത്തിന് മുമ്പ് സമാനമായ തിരിച്ചടികൾ സ്ഥിരമായി സംഭവിച്ചതായി ഞങ്ങൾ കണ്ടിട്ടുണ്ട്. ബിറ്റ്കോയിൻ്റെ പിന്തുണക്കാർ പറയുന്നത്, ദീർഘകാല വാങ്ങുന്നവർ, പ്രത്യേകിച്ച് വലിയ സ്ഥാപനങ്ങളും കോർപ്പറേറ്റ് ട്രെഷറികളും, മാക്രോ ചിത്രം 2026-ന്റെ തുടക്കത്തോടെ സ്ഥിരത കൈവരിക്കുകയാണെങ്കിൽ, ഈ തിരിച്ചടി കൂടുതൽ ഇൻവെൻ്ററി വർദ്ധിപ്പിക്കാനുള്ള അവസരമായി കാണേണ്ടതാണ്. മറ്റുള്ളവർ മുന്നറിയിപ്പ് നൽകുന്നത് വരാനിരിക്കുന്ന മാസങ്ങളിൽ തീവ്രമായ ചാഞ്ചാട്ടം ഉണ്ടാകാം, കാരണം ബിറ്റ്കോയിൻ $85,000, ഒരുപക്ഷേ $80,000 ശ്രേണിയിലേക്ക് വീണ്ടും താഴ്ന്നേക്കാം. എഥെറിയം, മറ്റ് കോയിനുകളും സമ്മർദ്ദത്തിലാണ്. ഓഗസ്റ്റിലെ $4,955-ന് മുകളിലുള്ള ഉയർന്ന നിരക്കിൽ നിന്ന് ഈഥർ ഏകദേശം 40% താഴ്ന്നു. ഇത് ക്രിപ്റ്റോ വിലയിൽ മാത്രം ശ്രദ്ധ കേന്ദ്രീകരിക്കുന്ന വിൽപ്പനയേക്കാൾ, വ്യാപകമായ അപകടസാധ്യത കുറഞ്ഞ സാഹചര്യത്തിലേക്കുള്ള മാറ്റം സ്ഥിരീകരിക്കുന്നു.
