Bitcoin is voor het eerst in zeven maanden onder de belangrijke grens van $90.000 gedaald, wat een bredere daling inluidt die het vertrouwen in het actief heeft ondermijnd en de winsten van 2025 teniet heeft gedaan. De daling, gedreven door een mix van macro-economische druk, snelle ETF-uitstromen en algemene liquidaties, is een van de meer turbulente periodes voor digitale activa sinds begin oktober. De grootste cryptocurrency ter wereld bereikte dieptepunten rond de $89.250 voordat het herstelde en aan het begin van dinsdag handelde in de hogere $93.000-range. Zelfs op dat niveau is Bitcoin nog steeds ongeveer 26% verwijderd van zijn all-time high van ruim boven de $126.000, die begin oktober werd bereikt. In de afgelopen zes weken heeft de cryptoruimte bijna $1,2 biljoen verloren, wat aangeeft hoe significant deze daling is geweest.
ETF-uitstromen versnellen de daling
Terwijl het sentiment afnam, werden Amerikaanse spot Bitcoin ETF's een belangrijke bron van verkoopdruk. Vanaf 10 oktober zagen de ETF's meer dan $3,7 miljard aan uitstromen, waaronder alleen al meer dan < $2,3 miljard in november. Deze ETF-aflossingen zorgden ervoor dat NFT-uitgevers daadwerkelijk Bitcoin verkochten, wat de verkoopdruk verergerde in een reeds magere koopmarkt.
Verschillende particuliere handelaren, vooral degenen die instapten tijdens de door ETF's veroorzaakte rally eerder dit jaar, zijn sindsdien vertrokken na een flash crash in oktober te hebben meegemaakt die meer dan $19 miljard aan leveraged posities wegvaagde. Zonder hun koopbereidheid bij dalingen had de markt moeite om stevige steun te vinden. Institutionele verkopers hebben ook verdere druk uitgeoefend. Sommige handelaren anticipeerden op meer duidelijkheid op het gebied van regelgeving vanaf eind 2025, maar er zijn te veel vertragingen en te veel politieke onzekerheid geweest voor velen om zich comfortabel te voelen bij het her-evalueren van risico's in crypto.
Bedrijfs Bitcoin Reserves Onder Druk
Een van de belangrijkste trends van 2025 was dat bedrijven Bitcoin kochten en aanhielden als reserveactief. Sommige bedrijven, vooral buiten de cryptoruimte, merken, technologiebedrijven en zelfs logistieke bedrijven, verklaarden publiekelijk hun intentie om Bitcoinreserves op te bouwen. Maar de recente terugval van Bitcoin zet deze actiefstrategie onder druk. Standard Chartered Bank merkte op dat een daling onder de $90.000 de helft van de 'beursgenoteerde' bedrijven die Bitcoin aanhouden, onder water zou kunnen zetten. Beursgenoteerde bedrijven bezitten collectief ongeveer 4% van de circulerende Bitcoin.
De grootste bedrijfshouder, Strategy Inc., blijft agressief Bitcoin accumuleren. Oprichter Michael Saylor kondigde de aankoop aan van nog eens 8.178 Bitcoin, waarmee het totaal van het bedrijf op 649.870 tokens komt, met een kostprijs van rond de $74.433. Terwijl Strategy winstgevend blijft, worden veel kleinere bedrijven geconfronteerd met moeilijke directievergaderingen en verslechterende waarderingen op hun balansen nu Bitcoin handelt rond een kritiek ondersteuningsniveau.
Liquidaties en Hefboomwerking Voeden de Volatiliteit
De daling van Bitcoin onder de $90.000 ontketende opnieuw een golf van volatiliteit op cryptobeurzen. Binnen 24 uur werden bijna $950 miljoen aan geliquideerde long- en short-hefboomweddenschappen weggevaagd. Deze toename van liquidaties versterkte de prijsdaling verder, wat leidde tot verdere verkopen via cascaderende margin calls op derivatenbeurzen. Dit is niet geheel nieuw. Elke bitcoin-cyclus kent terugvallen van ongeveer 20-30 procent om zwakke en excessieve hefboomwerkingen uit te spoelen. Deze uitwasemingen zijn over het algemeen voorlopers van langetermijntrends omhoog, maar vergroten de volatiliteit en angst in het uur.
Correlatie met Tech-aandelen Versterkt
De acties en prijsrichting van Bitcoin vertonen de laatste tijd een verhoogde correlatie met groeiaandelen in de technologiesector, met name die met blootstelling aan kunstmatige intelligentie. Wanneer beleggers hun risico verlagen, dalen beide activa in waarde. Dit staat in contrast met het verhaal dat Bitcoin een hedge is tegen enige onzekerheid. In 2025 functioneert Bitcoin steeds meer als speculatie: het profiteert wanneer er een risicobereidheid is en daalt hard wanneer beleggers hun risicobereidheid verlagen.
Desalniettemin geloven sommige analisten dat de prijsactie van Bitcoin simpelweg een risicovermijdende omgeving vergroot die toch wel zou zijn gebeurd. Het feit dat beide activa in waarde dalen, impliceert dat beleggers waarderingen heroverwegen, wat kan duiden op toekomstige stijgingen, in plaats van specifieke zwakte gerelateerd aan de prijsactie van crypto.
Wat gebeurt er nu?
Hoewel de marktdruk zwaar blijft, is het geen totale ondergang voor de hele markt. Sommige analisten zien de daling van Bitcoin onder de $90.000 als een noodzakelijke reset om momentum te creëren voor de volgende bullcyclus. Na eerdere cycli hebben we consistent soortgelijke terugvallen gezien voordat er een doorbraak plaatsvond. Voorstanders van Bitcoin voegen eraan toe dat langetermijnkopers, met name grote instellingen en bedrijfsreserves, de dip zouden moeten zien als een kans om hun voorraden verder op te bouwen, mocht het macrobeeld begin 2026 stabiliseren. Anderen waarschuwen dat de komende maanden intense volatiliteit kunnen laten zien, aangezien Bitcoin lagere steunniveaus in de $85.000 en zelfs $80.000 range opnieuw zou kunnen testen. Ethereum en altcoins blijven ook onder druk staan. Ether is bijna 40% gedaald sinds zijn piek van augustus boven de $4.955. Dit bevestigt simpelweg de voortdurende verschuiving naar een brede risicovermijdende omgeving, in plaats van alleen verkoopdruk gericht op Bitcoin.
