O mercado de criptomoedas está em um estado de antecipação. O Bitcoin, permanecendo como a maior e mais poderosa criptomoeda do mundo, está de volta ao alcance de sua máxima histórica de preço em cerca de US$ 120.150. Logo à nossa frente está o próximo ponto de resistência psicológica em US$ 123.700, que vimos pela última vez na euforia do ciclo de alta anterior. Cada tick de vela do gráfico traz outra batida do tambor nos últimos segundos da contagem regressiva para a história.

Isso é mais do que uma discussão sobre níveis de preço. Esta é a história. A pergunta na mente de todos no mundo cripto é simples, porém profunda. O Bitcoin quebrará essa barreira e seguirá para sua próxima descoberta de preço, ou notará o peso dessa resistência e nos dará mais uma rodada de vendas dolorosas? Para poder responder a essa pergunta, precisamos analisar o que trouxe o BTC a esses níveis e o que está por vir quando ele testar sua máxima.

O caminho para os US$ 120.000 foi dramático. No último mês, mais ou menos, o Bitcoin protagonizou um rali que reacendeu o interesse de todos os cantos do mainstream e atraiu capital do Bitcoin de todos os cantos do espectro financeiro. Este rali coincide com o chamado fenômeno sazonal "Uptober", que os traders gostam de referenciar quando o Bitcoin historicamente tem um bom desempenho em outubro e muitas vezes impulsiona rallies no quarto trimestre. Como esperado, o BTC de outubro negociou mais alto e rompeu a consolidação estreita. O BTC subiu gradualmente a cada semana até atingir um preço de quatro dígitos em US$ e até começou e manteve um bom impulso.

O que torna o preço de US$ 120.000 interessante não é apenas o número, mas também a gravidade psicológica que ele carrega. Qualquer número. Geralmente, traders e investidores responderão de forma diferente a um preço par ou a níveis redondos; isso dá confiança aos touros e atrai os ursos a reentrarem. E US$ 120.000 se torna um campo de provas onde sentimento, estratégia e especulação podem colidir. 

A liquidez também tem sido um fator significativo. Nas últimas semanas, os volumes de negociação dispararam em exchanges centralizadas e plataformas de nível institucional. Com mais liquidez, o Bitcoin exibiu uma ação de preço mais volátil. Agora é comum ver o Bitcoin fazer um movimento súbito de US$ 2.000 em qualquer direção, mantendo os traders grudados em suas telas. Embora essa volatilidade de preço seja desconcertante para observadores casuais, para participantes experientes e traders, ela indica força e engajamento para uma tentativa de validação iminente.

Qualquer discussão sobre o avanço recente do Bitcoin seria negligente se não considerasse o impacto sísmico da adoção institucional. O lançamento e o sucesso dos ETFs de Bitcoin à vista criaram um novo paradigma. O desenvolvimento desses produtos removeu o atrito para fundos de pensão, gestores de patrimônio e clientes de corretoras de varejo obterem exposição ao BTC sem o incômodo de gerenciar carteiras e chaves privadas. E o subsequente fluxo de bilhões de dólares criou uma demanda estável e confiável no mercado que se comporta como um guardrail quando o mercado cai e um vento favorável quando ele sobe a partir dessas quedas.

Além dos ETFs, grandes corporações estão de volta aos holofotes. Empresas de tecnologia e empresas de capital aberto estão novamente instituindo o Bitcoin em sua estratégia de diversificação de tesouraria (como a MicroStrategy). Mais interessante é a narrativa de acumulação em nível soberano, onde nações menores estão testando sua viabilidade como ativo de reserva. Isso não apenas adiciona legitimidade ao Bitcoin, mas também reformula sua narrativa de um brinquedo especulativo para uma reserva de valor estratégica e de longo prazo legítima. A situação macroeconômica forneceu combustível extra. Bancos centrais (particularmente o Federal Reserve dos EUA) criaram um sinal para mudar em direção a cortes de juros, com o crescimento global desacelerando. Em finanças tradicionais, política monetária mais frouxa é tipicamente interpretada como demanda por ativos de risco. Para o Bitcoin, isso fortalece a narrativa de que as moedas fiduciárias são inflacionárias por natureza e não confiáveis em prazos mais longos. Um dólar em declínio fornece um incentivo adicional para o BTC, tanto como hedge contra a inflação quanto como um ativo de bitcoin que tem desempenho quando a liquidez retorna às condições de mercado.

A geopolítica criou uma narrativa diferente. À medida que as tensões aumentam em várias regiões e a incerteza contínua ou a volatilidade persistem ao longo do tempo nos mercados tradicionais, o papel do BTC como "ouro digital" volta a estar em jogo. Os investidores não estão comprando apenas para crescimento, mas também para segurança, diversificação da política monetária fiduciária e para manter sua soberania monetária.

Por último, as dinâmicas do lado da oferta permanecem apertadas. Após o halving mais recente, o número de novas moedas entrando em circulação diariamente caiu pela metade. Ao mesmo tempo, dados on-chain sugerem que os detentores de longo prazo ou "Hodlers" simplesmente não estão se desfazendo de seu BTC. Essa disposição em manter mais moedas implica uma oferta líquida menor de BTC. A desconexão entre o aumento da demanda e a oferta restrita cria a tempestade perfeita em um esforço para impulsionar o momentum ascendente a partir das últimas máximas.

Observadores de gráficos estão focados em um número: US$ 123.700. Essa máxima histórica anterior representa a linha final e ininterrupta de resistência antes que o Bitcoin entre em um território de preço totalmente novo. Em termos técnicos, um rompimento acima desse nível confirmaria a retomada do ciclo de alta mais amplo e acenderia o que os traders chamam de “descoberta de preço”. Uma fase onde a ação do preço é ditada mais pelo sentimento e momentum do que por precedentes históricos.

A análise sugere que se o Bitcoin tiver um fechamento diário ou semanal inquestionável acima de US$ 123.700, o próximo nível que os traders almejarão será de US$ 130.000 de alta. A razão é simples: uma vez que o mercado supere um nível de resistência, os traders entrarão em massa, a mídia aumentará a cobertura e o capital disponível fora do mercado começará a perseguir o rompimento. Esse feedback pode levar a movimentos rápidos e exagerados, quase inteiramente por conta própria. Se o Bitcoin falhar em romper, um recuo certamente virá. A faixa de US$ 118.000 a US$ 120.000 seria então importante. Se tivermos um reteste e a área se mantiver como suporte, ainda estaremos otimistas com a estrutura técnica sinalizando uma fase de consolidação antes de avançar. Perder essa zona significaria retrações mais profundas e colocaria a confiança de curto prazo em terreno instável. 

Os indicadores técnicos dão respostas aos touros. O Índice de Força Relativa (RSI) mostra melhora, mas ainda há espaço para crescer, pois não está totalmente em território de sobrecompra extrema. As médias móveis (especificamente as médias móveis de 50 e 200 dias) parecem se alinhar positivamente com a tendência de alta. Dados on-chain revisados, como aumento de endereços ativos, carteiras ativas únicas e atividade de rede, apoiam a ideia de que o momentum ainda não está esgotado.

Uma vez que o Bitcoin ultrapasse os US$ 123.700, a percepção do mercado mudará instantaneamente. Não há resistência histórica acima, então o preço pode se mover rapidamente, com US$ 130.000 - US$ 135.000 como o próximo alvo provável. Muitos no mercado lembram aos traders que esses movimentos potenciais podem acontecer mais rápido do que muitos imaginam, já que a liquidez e o momentum podem se alimentar um do outro. 

Ainda assim, o risco de ripple não pode ser ignorado. Cada nova máxima histórica vem com realização de lucros, posições alavancadas estão vulneráveis a liquidações em cascata durante recuos rápidos, e sim, essa é a faca de dois gumes das criptomoedas, onde euforia e dor podem entrar no mercado ao mesmo tempo. 

Mais adiante, o quadro de longo prazo continua convincente. Analistas em instituições de Wall Street e firmas nativas de cripto preveem metas de fim de ano próximas a US$ 150.000, impulsionadas pela interseção da demanda de ETFs, suporte macroeconômico e dinâmicas de oferta. Embora a expectativa de um Bitcoin de US$ 150.000 possa parecer extrema, há um grau crescente de concordância de que isso não é mais um experimento, mas sim uma classe de ativos global em maturação. O Bitcoin pode não atingir US$ 150.000 em 2023, mas a direção parece clara. 

Em conclusão, o movimento do Bitcoin em direção à sua máxima histórica é mais do que um marco de mercado. Será um teste significativo da convicção, adoção e narrativa em torno do ativo. De fluxos institucionais e condições macroeconômicas favoráveis, o ambiente perfeito para desencadear um rompimento chegou. No entanto, o mercado ainda é mais estranho do que parece, já que a tendência de alta encontra volatilidade diariamente.  À medida que o Bitcoin continua a se aproximar de US$ 123.700, uma coisa é certa: o mundo está observando. O relógio começou e o que acontecer nos próximos dias pode ser o início do próximo capítulo para o Bitcoin.