Bitcoin a scăzut sub pragul cheie de 90.000 USD pentru prima dată în șapte luni, extinzând o scădere care a subminat încrederea în activ și a șters câștigurile sale pentru 2025. Scăderea, determinată de o combinație de presiuni macroeconomice, ieșiri rapide de fonduri din ETF-uri și lichidări generale, este una dintre cele mai turbulente perioade pentru activele digitale de la începutul lunii octombrie. Cea mai mare criptomonedă din lume a atins minime în jurul valorii de 89.250 USD înainte de a reveni pentru a se tranzacționa în intervalul superior de 93.000 USD la începutul zilei de marți. Chiar și la acel nivel, Bitcoin este încă la aproximativ 26% distanță de maximul istoric de peste 126.000 USD, care a avut loc la începutul lunii octombrie. În ultimele șase săptămâni, spațiul criptomonedelor a pierdut aproape 1,2 trilioane USD, ceea ce arată cât de semnificativă a fost această scădere.
Ieșirile din ETF accelerează scăderea
Pe măsură ce sentimentul a scăzut, ETF-urile spot Bitcoin din SUA au devenit o sursă semnificativă de presiune de vânzare. Începând cu 10 octombrie, ETF-urile au înregistrat ieșiri de peste 3,7 miliarde USD, inclusiv peste 2,3 miliarde USD doar în noiembrie. Aceste răscumpărări de ETF au determinat emitentii NFT să vândă Bitcoin fizic, exacerbând presiunea de vânzare într-o piață deja slabă pentru cumpărări.
Mai mulți traderi cu amănuntul, în special cei care au intrat în piață în timpul creșterii induse de ETF-uri la începutul acestui an, au ieșit ulterior după ce au experimentat un „flash crash” în octombrie, care a șters peste 19 miliarde USD în poziții cu efect de levier. Fără apetitul lor de cumpărare la scădere, piața s-a luptat să găsească un suport ferm. Vânzătorii instituționali au exercitat, de asemenea, presiuni suplimentare. Unii traderi anticipau o mai mare claritate în ceea ce privește reglementările la sfârșitul anului 2025 și ulterior, dar au existat prea multe întârzieri și prea multă incertitudine politică pentru ca mulți să se simtă confortabil să reevalueze riscul în criptomonede.
Trezoreriile corporative de Bitcoin sub presiune
Una dintre tendințele cheie ale anului 2025 a fost achiziționarea de Bitcoin de către companii și deținerea acestuia ca activ de rezervă. Unele companii, în special cele din afara spațiului cripto, mărci, companii de tehnologie și chiar companii de logistică terță parte, și-au declarat public intențiile de a acumula rezerve de Bitcoin. Dar scăderea recentă a Bitcoin pune presiune pe această strategie de active. Standard Chartered Bank a remarcat că o scădere sub 90.000 USD ar putea pune sub apă jumătate dintre companiile „listate” care dețin Bitcoin. Firmele publice dețin colectiv aproximativ 4% din Bitcoinul în circulație.
Cel mai mare deținător corporativ, Strategy Inc., continuă să acumuleze agresiv Bitcoin. Fondatorul Michael Saylor a anunțat achiziționarea a încă 8.178 de Bitcoin, aducând totalul companiei la 649.870 de tokeni, cu o bază de cost de aproximativ 74.433 USD. În timp ce Strategy continuă să rămână profitabilă, multe companii mai mici se confruntă cu discuții dificile în consiliile de administrație și cu o deteriorare a evaluărilor din bilanțurile lor, pe măsură ce Bitcoin se tranzacționează în jurul unui nivel critic de suport.
Lichidările și efectul de levier alimentează volatilitatea
Scăderea Bitcoin sub 90.000 USD a declanșat încă o undă de volatilitate pe bursele de criptomonede. În 24 de ore, aproape 950 de milioane USD în pariuri cu efect de levier lichidate, atât long, cât și short, au fost anulate. Această creștere a lichidărilor a amplificat și mai mult scăderea prețului, declanșând noi vânzări prin apeluri de marjă în cascadă pe bursele de derivate. Acest lucru nu este complet nou. Fiecare ciclu Bitcoin conține corecții de aproximativ 20–30% pentru a elimina efectul de levier slab și excesiv. Aceste lichidări sunt, în general, precursori ai tendințelor ascendente pe termen lung, dar amplifică volatilitatea și frica pe moment.
Corelația cu acțiunile tehnologice se intensifică
Acțiunile și direcția prețului Bitcoin au arătat recent o corelație sporită cu acțiunile tehnologice cu creștere rapidă, în special cele cu expunere la inteligență artificială. Când investitorii își reduc riscul, ambele active își pierd din valoare. Acest lucru contravine narativului că Bitcoin este o acoperire împotriva unei anumite incertitudini. În 2025, Bitcoin a funcționat din ce în ce mai mult ca o speculație: beneficiind atunci când apetitul pentru risc este prezent și scăzând puternic atunci când investitorii își reduc apetitul pentru risc.
Cu toate acestea, unii analiști cred că acțiunea prețului Bitcoin pur și simplu amplifică un mediu de aversiune față de risc care ar fi avut loc oricum. Faptul că ambele active își pierd din valoare implică faptul că investitorii reevaluează evaluările, ceea ce ar putea semnala o creștere viitoare, spre deosebire de o slăbiciune specifică legată de acțiunea prețului criptomonedelor.
Ce urmează?
În timp ce presiunea pieței rămâne mare, nu este un dezastru total pe toată linia. Unii analiști consideră scăderea Bitcoin sub 90.000 USD ca fiind un reset necesar pentru a stabili impulsul pentru următorul ciclu bull. Urmând ciclurile anterioare, am văzut în mod constant corecții similare care au avut loc înainte de o depășire. Susținătorii Bitcoin adaugă că cumpărătorii pe termen lung, în special instituțiile mari și trezoreriile corporative, ar trebui să vadă scăderea ca pe o oportunitate mai bună de a-și construi stocul, în cazul în care imaginea macro se stabilizează până la începutul anului 2026. Alții vor avertiza că lunile următoare ar putea reflecta o volatilitate intensă, deoarece Bitcoin ar putea reveni la suporturi mai scăzute în intervalul de 85.000 USD și chiar 80.000 USD. Ethereum și altcoins rămân, de asemenea, sub presiune. Ether a scăzut cu aproape 40% de la maximul său din august de peste 4.955 USD. Acest lucru confirmă doar schimbarea continuă către un mediu general de aversiune față de risc, mai degrabă decât vânzări concentrate doar pe Bitcoin.
