Kryptovalutamarknaden befinner sig i ett tillstånd av förväntan. Bitcoin, som förblir världens största och mest kraftfulla kryptovaluta, är återigen inom räckhåll för sitt all-time high-pris på cirka 120 150 USD. Strax framför oss ligger nästa psykologiska motståndspunkt på 123 700 USD, vilket vi senast såg i euforin under den föregående tjurcykeln. Varje tick på diagrammet tar oss ett steg närmare historien.

Detta är mer än en diskussion om prisnivåer. Detta är historien. Frågan alla i kryptovärlden tänker på är enkel men djupgående. Kommer Bitcoin att bryta igenom denna barriär och inleda sin nästa prisupptäckt, eller kommer tyngden av detta motstånd att ge oss ytterligare en runda smärtsamma sälj? För att kunna svara på denna fråga måste vi titta på vad som har fört BTC till dessa nivåer och vad som väntar när den testar sitt högsta pris.

Vägen till 120 000 USD har varit dramatisk. Under den senaste månaden eller så har Bitcoin genomfört en rally som har återupplivat intresset från alla delar av mainstream och samlat Bitcoin-kapital från varje hörn av det finansiella spektrumet. Denna rally sammanfaller med det så kallade "Uptober"-säsongsfenomenet som handlare gillar att referera till när Bitcoin historiskt presterar bra i oktober och ofta utlöser rally under fjärde kvartalet. Som man kunde förvänta sig handlades oktober-BTC högre och bröt sig ur den snäva konsolideringen. BTC steg stadigt varje vecka tills den nådde ett fyrsiffrigt dollarpris och började även behålla en god del momentum.

Det som gör priset på 120 000 USD intressant är inte bara siffran utan även den psykologiska tyngdkraft som den bär. Alla siffror. Generellt sett kommer handlare och investerare att reagera olika på jämna priser eller runda nivåer; det ger tjurar självförtroende och lockar björnar att återinträda. Och 120 000 USD blir en testmark där sentiment, strategi och spekulation kan kollidera. 

Likviditet har också varit en betydande faktor. Under de senaste veckorna har handelsvolymerna skjutit i höjden på centraliserade börser och plattformar av institutionell kvalitet. Med mer likviditet har Bitcoin uppvisat mer volatil prisutveckling. Det är nu vanligt att se Bitcoin göra en plötslig rörelse på 2 000 USD i endera riktningen, vilket håller handlare klistrade vid sina skärmar. Medan denna prisvolatilitet är oroande för vanliga observatörer, indikerar den för erfarna deltagare och handlare både styrka och engagemang för ett försök till kommande validering.

Varje diskussion om Bitcoins senaste framsteg vore ofullständig utan att ta hänsyn till den seismiska effekten av institutionell adoption. Lanseringen och framgången för Spot Bitcoin ETF:er har skapat ett nytt paradigm. Utvecklingen av dessa produkter har eliminerat hindren för pensionsfonder, förmögenhetsförvaltare och privatkunder att få exponering mot BTC utan krånglet med att hantera plånböcker och privata nycklar. Och de efterföljande inflödena av miljarder dollar har skapat en stadig och pålitlig efterfrågan på marknaden som fungerar som ett skyddsräcke när marknaden sjunker och som medvind när den stiger från dessa nedgångar.

Utöver ETF:er är stora företag återigen i rampljuset. Teknikföretag och börsnoterade företag återinför Bitcoin i sin diversifieringsstrategi för sina kassaflöden (som MicroStrategy). Mest intressant är narrativet om ackumulering på suverän nivå, där mindre nationer testar sin bärkraft som reservtillgång. Detta ger inte bara Bitcoin legitimitet utan omformulerar också dess narrativ från ett spekulativt leksak till ett legitimt strategiskt och långsiktigt värdebevaringsmedel. Den makroekonomiska situationen har gett extra bränsle. Centralbanker (särskilt den amerikanska centralbanken Federal Reserve) har signalerat en övergång mot räntesänkningar, med en avmattad global tillväxt. Inom traditionell finans tolkas en lösare penningpolitik typiskt sett som en efterfrågan på riskfyllda tillgångar. För Bitcoin stärker det narrativet att fiatvalutor är inflationära till sin natur och opålitliga över längre tidsperioder. En försvagad dollar ger ytterligare incitament för BTC, både som ett skydd mot inflation och som en bitcoin-tillgång som presterar när likviditeten återvänder på marknaden.

Geopolitik har skapat ett annat narrativ. När spänningarna ökar i flera regioner och antingen fortsatt osäkerhet eller volatilitet kvarstår över tid på traditionella marknader, spelar BTC:s roll som "digitalt guld" återigen en roll. Investerare köper inte bara för tillväxt, de köper också för säkerhet, diversifiering till fiat penningpolitik och för att bevara sin monetära suveränitet.

Slutligen, utbudsdynamiken förblir snäv. Efter den senaste halveringen har antalet nya mynt som kommer i cirkulation dagligen halverats. Samtidigt tyder data på kedjan på att långsiktiga innehavare eller "Hodlers" helt enkelt inte gör sig av med sin BTC. Denna vilja att hålla mer mynt innebär ett kortare likviditetsutbud av BTC. Diskre­pans­en mellan stigande efterfrågan och begränsat utbud skapar den perfekta stormen för att driva uppåtgående momentum från de senaste högsta nivåerna.

Diagramobservatörer fokuserar intensivt på en siffra: 123 700 USD. Detta tidigare all-time high representerar den sista, obruten linjen av motstånd innan Bitcoin går in i helt nytt prisområde. Tekniskt sett skulle ett genombrott över denna nivå bekräfta återupptagandet av den bredare tjurcykeln och antända vad handlare kallar “prisupptäckt”. En fas där prisutvecklingen styrs mer av sentiment och momentum än av historiska prejudikat.

Analys tyder på att om Bitcoin har en oomtvistlig daglig eller veckovis stängning över 123 700 USD, kommer nästa nivå som handlare kommer att sikta på att vara 130 000 USD uppåt. Anledningen är enkel: När marknaden väl har brutit igenom en motståndsnivå, kommer handlare att strömma in, media kommer att öka bevakningen, och tillgängligt kapital som väntar vid sidan av börjar jaga genombrottet. Denna feedback kan leda till snabba och överdrivna rörelser, nästan helt på egen hand. Om Bitcoin misslyckas med att bryta igenom, skulle en rekyl definitivt komma. Intervallet 118 000 – 120 000 USD skulle då vara viktigt. Om vi får en återtestning och området håller som stöd, är vi fortfarande positiva med den tekniska strukturen som signalerar en konsolideringsfas innan vi går vidare. Att förlora den zonen skulle innebära djupare rekyler och sätta den kortsiktiga konfidenten tillbaka på skakig grund. 

De tekniska indikatorerna ger positiva svar till tjurar. Relative Strength Index (RSI) visar förbättring, men det finns fortfarande utrymme att växa eftersom den inte är helt i extremt överköpt territorium. Glidande medelvärden (särskilt 50-dagars och 200-dagars glidande medelvärden) verkar linjera positivt med upptrenden. Data granskade på kedjan, såsom ökande aktiva adresser, unika aktiva plånböcker och nätverksaktivitet, stöder alla idén om att momentumet fortfarande inte är uttömt.

När Bitcoin har passerat 123 700 USD kommer marknadens perception att förändras snabbt. Det finns inget historiskt motstånd ovanför, så priset kan röra sig snabbt, med 130 000 – 135 000 USD som nästa troliga mål. Många på marknaden påminner handlare om att dessa potentiella rörelser kan ske snabbare än många inser, eftersom likviditet och momentum kan mata varandra. 

Ändå kan risk för bakslag inte ignoreras. Varje nytt all-time high kommer med vinsthemtagningar, belånade positioner är sårbara för kaskadlikvideringar under snabba rekyler, och ja, det är kryptons dubbelkant, där både eufori och smärta kan komma in på marknaden samtidigt. 

Längre fram förblir den långsiktiga bilden lockande. Analytiker på institutioner på Wall Street och kryptonativa firmor förutspår liknande årsslutsmål nära 150 000 USD, drivet av skärningspunkten mellan ETF-efterfrågan, makroekonomiskt stöd och utbudsdynamik. Även om förväntningen om en Bitcoin på 150 000 USD kan låta extrem, finns det en ökande grad av enighet om att detta inte längre är ett experiment, utan en mognande global tillgångsklass. Bitcoin kanske inte når 150 000 USD under 2023, men riktningen verkar tydlig. 

Sammanfattningsvis är Bitcoins rörelse mot sitt all-time high mer än en milstolpe på marknaden. Det kommer att bli ett betydande test av övertygelsen, adoptionen och narrativet kring tillgången. Från institutionella inflöden och gynnsamma makroekonomiska förhållanden har den perfekta miljön för att utlösa ett genombrott anlänt. Marknaden är dock fortfarande märkligare än den verkar, eftersom den positiva trenden möter volatilitet dagligen.  Medan Bitcoin fortsätter att närma sig 123 700 USD är en sak säker: världen tittar på. Klockan har börjat ticka, och vad som händer under de närmaste dagarna kan vara början på nästa kapitel för Bitcoin.