ఏడు నెలల్లో మొదటిసారిగా బిట్కాయిన్ కీలకమైన $90,000 మార్క్ కంటే తక్కువకు పడిపోయింది, ఇది ఆస్తిపై నమ్మకాన్ని దెబ్బతీసింది మరియు 2025 కోసం దాని లాభాలను తుడిచివేసింది. మాక్రోఎకనామిక్ ఒత్తిడి, వేగవంతమైన ETF ఔట్ఫ్లోలు మరియు మొత్తం లిక్విడేషన్ల మిశ్రమం ద్వారా నడపబడిన ఈ పతనం, అక్టోబర్ ప్రారంభం నుండి డిజిటల్ ఆస్తులకు అత్యంత అల్లకల్లోలమైన కాలాల్లో ఒకటి. ప్రపంచంలోనే అతిపెద్ద క్రిప్టోకరెన్సీ $89,250 వద్ద కనిష్ట స్థాయికి చేరుకుంది, ఆ తర్వాత మంగళవారం ప్రారంభంలో $93,000 పైభాగంలో ట్రేడ్ కావడానికి తిరిగి పుంజుకుంది. ఆ స్థాయిలో ట్రేడ్ అవుతున్నప్పటికీ, బిట్కాయిన్ అక్టోబర్ ప్రారంభంలో వచ్చిన $126,000 కంటే ఎక్కువ ఉన్న దాని ఆల్-టైమ్ హై నుండి సుమారు 26% దూరంలో ఉంది. గత ఆరు వారాల్లో, క్రిప్టోకరెన్సీ స్పేస్ దాదాపు $1.2 ట్రిలియన్లను కోల్పోయింది, ఇది ఈ పతనం ఎంత ముఖ్యమైనదో చూపిస్తుంది.
ETF ఔట్ఫ్లోలు పతనాన్ని వేగవంతం చేస్తున్నాయి
సెంటిమెంట్ బలహీనపడటంతో, US స్పాట్ బిట్కాయిన్ ETFలు అమ్మకాల ఒత్తిడికి ముఖ్యమైన వనరుగా ఉద్భవించాయి. అక్టోబర్ 10న ప్రారంభమై, ETFలు $3.7 బిలియన్ల కంటే ఎక్కువ ఔట్ఫ్లోలను అనుభవించాయి, ఇందులో నవంబర్లో ఒక్క నెలలోనే $2.3 బిలియన్ల కంటే ఎక్కువ ఉన్నాయి. ఈ ETF రీడెంప్షన్లు NFT జారీదారులను వాస్తవ బిట్కాయిన్లను అమ్మేలా చేశాయి, ఇప్పటికే బలహీనంగా ఉన్న కొనుగోలు మార్కెట్లో అమ్మకాల ఒత్తిడిని మరింత తీవ్రతరం చేశాయి.
కొంతమంది రిటైల్ వ్యాపారులు, ముఖ్యంగా ఈ సంవత్సరం ప్రారంభంలో ETF-ప్రేరేపిత ర్యాలీ సమయంలో ప్రవేశించినవారు, అక్టోబర్లో $19 బిలియన్ల కంటే ఎక్కువ లీవరేజ్డ్ పొజిషన్లను తుడిచివేసిన ఫ్లాష్ క్రాష్ను అనుభవించిన తర్వాత నిష్క్రమించారు. వారి డిప్-బైయింగ్ ఆకలి లేకుండా, మార్కెట్ స్థిరమైన మద్దతును కనుగొనడానికి కష్టపడింది. సంస్థాగత విక్రేతలు కూడా మరింత ఒత్తిడిని పెంచారు. కొందరు వ్యాపారులు 2025 చివరిలో మరియు ఆ తర్వాత నియంత్రణ పరంగా మరింత స్పష్టతను ఊహించారు, కానీ చాలా మందికి క్రిప్టోలో రిస్క్ను తిరిగి అంచనా వేయడానికి సౌకర్యంగా ఉండటానికి చాలా ఆలస్యాలు మరియు చాలా రాజకీయ అనిశ్చితి ఉన్నాయి.
కార్పొరేట్ బిట్కాయిన్ ట్రెజరీలు ఒత్తిడిలో ఉన్నాయి
2025 యొక్క ముఖ్యమైన పోకడలలో ఒకటి కంపెనీలు బిట్కాయిన్ను కొనుగోలు చేసి దానిని రిజర్వ్ ఆస్తిగా ఉంచడం. కొన్ని కంపెనీలు, ముఖ్యంగా క్రిప్టో స్పేస్లో లేనివి, బ్రాండ్లు, టెక్ కంపెనీలు మరియు మూడవ పార్టీ లాజిస్టిక్స్ కంపెనీలు కూడా, బిట్కాయిన్ రిజర్వ్లను నిర్మించాలనే తమ ఉద్దేశాలను బహిరంగంగా ప్రకటించాయి. కానీ బిట్కాయిన్ ఇటీవలి పుల్బ్యాక్ ఈ ఆస్తి వ్యూహంపై ఒత్తిడి తెస్తోంది. స్టాండర్డ్ చార్టర్డ్ బ్యాంక్ $90,000 కంటే తక్కువకు పడిపోవడం బిట్కాయిన్ను కలిగి ఉన్న 'జాబితా' కంపెనీలలో సగానికి నష్టం కలిగించవచ్చని పేర్కొంది. పబ్లిక్ సంస్థలు సమిష్టిగా ప్రస్తుతం ఉన్న బిట్కాయిన్లో సుమారు 4% కలిగి ఉన్నాయి.
అతిపెద్ద కార్పొరేట్ హోల్డర్, Strategy Inc., బిట్కాయిన్ను దూకుడుగా సేకరించడం కొనసాగిస్తోంది. వ్యవస్థాపకుడు మైఖేల్ సేలర్ అదనంగా 8,178 బిట్కాయిన్లను కొనుగోలు చేసినట్లు ప్రకటించారు, దీంతో కంపెనీ మొత్తం 649,870 టోకెన్లకు చేరుకుంది, సుమారు $74,433 ఖర్చుతో. Strategy లాభదాయకంగా ఉన్నప్పటికీ, చాలా చిన్న కంపెనీలు కఠినమైన బోర్డు చర్చలను మరియు బిట్కాయిన్ సుమారు $85,000 లేదా $80,000 వంటి కీలకమైన సపోర్ట్ స్థాయి వద్ద ట్రేడ్ అవుతున్నందున వారి బ్యాలెన్స్ షీట్లలో క్షీణిస్తున్న విలువలను ఎదుర్కొంటున్నాయి.
లిక్విడేషన్లు మరియు లీవరేజ్ అస్థిరతను పెంచుతున్నాయి
బిట్కాయిన్ $90,000 కంటే తక్కువకు పడిపోవడం క్రిప్టో ఎక్స్ఛేంజీలలో అస్థిరత యొక్క మరో తరంగాన్ని ప్రేరేపించింది. 24 గంటల్లో, దాదాపు $950 మిలియన్ల లిక్విడేట్ చేయబడిన లాంగ్ మరియు షార్ట్ లీవరేజ్ బెట్స్ తుడిచివేయబడ్డాయి. లిక్విడేషన్లలో ఈ పెరుగుదల ధర పతనాన్ని మరింత పెంచి, డెరివేటివ్స్ ఎక్స్ఛేంజీలపై కాస్కేడింగ్ మార్జిన్ కాల్స్ ద్వారా మరిన్ని అమ్మకాలను ప్రేరేపించింది. ఇది పూర్తిగా కొత్తది కాదు. ప్రతి బిట్కాయిన్ సైకిల్ బలహీనమైన మరియు అధిక లీవరేజ్ను తొలగించడానికి సుమారు 20-30% పతనాలను కలిగి ఉంటుంది. ఈ వాష్అవుట్లు సాధారణంగా దీర్ఘకాలిక అప్వర్డ్ ట్రెండ్లకు పూర్వగాములుగా ఉంటాయి, కానీ గంటలో అస్థిరత మరియు భయాన్ని పెంచుతాయి.
టెక్-స్టాక్ సహసంబంధం బలపడుతుంది
బిట్కాయిన్ కార్యకలాపాలు మరియు ధర దిశ ఇటీవల అధిక-వృద్ధి టెక్ స్టాక్లతో, ముఖ్యంగా ఆర్టిఫిషియల్ ఇంటెలిజెన్స్ ఎక్స్పోజర్ ఉన్న వాటితో పెరిగిన సహసంబంధాన్ని చూపించాయి. పెట్టుబడిదారులు తమ రిస్క్ను తగ్గించినప్పుడు, రెండు ఆస్తులు విలువ కోల్పోతాయి. ఇది అనిశ్చితికి వ్యతిరేకంగా బిట్కాయిన్ ఒక హెడ్జ్ అనే కథనానికి విరుద్ధంగా ఉంది. 2025లో, బిట్కాయిన్ ఎక్కువగా ఊహాగానంగా పనిచేసింది: రిస్క్ ఆకలి ఉన్నప్పుడు లాభపడుతుంది మరియు పెట్టుబడిదారులు తమ రిస్క్ ఆకలిని తగ్గించినప్పుడు గట్టిగా పడిపోతుంది.
అయినప్పటికీ, కొంతమంది విశ్లేషకులు బిట్కాయిన్ ధర చర్య కేవలం రిస్క్-ఆఫ్ వాతావరణాన్ని పెంచుతుందని నమ్ముతున్నారు, అది ఎలాగైనా జరిగి ఉండేది. రెండు ఆస్తులు విలువను కోల్పోతున్నాయనే వాస్తవం పెట్టుబడిదారులు విలువలను తిరిగి అంచనా వేస్తున్నారని సూచిస్తుంది, ఇది క్రిప్టో ధర చర్యకు సంబంధించిన బలహీనతకు బదులుగా భవిష్యత్ అప్సైడ్ను సూచించవచ్చు.
తదుపరి ఏమి జరుగుతుంది?
మార్కెట్ ఒత్తిడి భారీగా ఉన్నప్పటికీ, అది మొత్తం బోర్డులో పూర్తి విధ్వంసం కాదు. కొంతమంది విశ్లేషకులు బిట్కాయిన్ $90,000 కంటే తక్కువకు పడిపోవడాన్ని తదుపరి బుల్ సైకిల్ కోసం వేగాన్ని స్థాపించడానికి అవసరమైన రీసెట్గా చూస్తున్నారు. గత సైకిల్స్ను అనుసరించి, బ్రేక్అవుట్కు ముందు ఇలాంటి డ్రాడౌన్లు జరగడం మనం స్థిరంగా చూశాము. బిట్కాయిన్ మద్దతుదారులు దీర్ఘకాలిక కొనుగోలుదారులు, ముఖ్యంగా పెద్ద సంస్థలు మరియు కార్పొరేట్ ట్రెజరీలు, 2026 ప్రారంభంలో మాక్రో చిత్రం స్థిరపడితే, డిప్ను వారి ఇన్వెంటరీని నిర్మించడానికి లోతైన అవకాశంగా చూడాలని జోడిస్తున్నారు. మరికొందరు రాబోయే నెలలు తీవ్రమైన అస్థిరతను ప్రతిబింబించవచ్చని హెచ్చరిస్తారు, ఎందుకంటే బిట్కాయిన్ $85,000 మరియు $80,000 పరిధిలో తక్కువ మద్దతును తిరిగి సందర్శించవచ్చు. Ethereum మరియు ఆల్ట్కాయిన్లు కూడా ఒత్తిడిలో ఉన్నాయి. Ether దాని ఆగస్టులో $4,955 కంటే ఎక్కువ ఉన్న గరిష్ట స్థాయి నుండి దాదాపు 40% పడిపోయింది. ఇది కేవలం బిట్కాయిన్-కేంద్రీకృత అమ్మకాలకు బదులుగా, విస్తృత రిస్క్-ఆఫ్ వాతావరణానికి కొనసాగుతున్న మార్పును నిర్ధారిస్తుంది.
